簡要而言
- 摩根士丹利（Morgan Stanley）的數位資產策略主管 Amy Oldenburg 認為，把代幣化的貨幣市場基金視為其加密路線圖的自然前進方向。
- 此外，這家客戶資產達 9.3 兆美元的投資銀行還可以透過其子公司 Parametric 探索針對數位資產的「稅損收割」（tax-lost harvesting）策略。
- 該公司擁有超過 15,000 名理財顧問的龐大隊伍，去年已取得能力，能向符合資格的客戶推介第三方現貨比特幣 ETF。
摩根士丹利的現貨比特幣 ETF 上市，週三對這家擁有 9.3 兆美元客戶資產的投資銀行而言，成為重要里程碑；但這家金融實力派已在權衡接下來加密領域可能的發展。
該公司在 1 月提交了追蹤以太坊（Ethereum）與 Solana 的交易所買賣基金申請，但 Amy Oldenburg 表示，該公司不太可能到此為止。Oldenburg 是摩根士丹利數位資產策略主管；她本週接受 Decrypt 訪問時表示。
「我們不會只停在比特幣而已。」她提到摩根士丹利的現貨比特幣 ETF，根據 Farside Investors 的說法，自週三上市以來，該 ETF 已累積約 $46 百萬美元的淨流入。「這真正關乎更長期的旅程，而且還有很長的路要走。」
去年，摩根士丹利成為第一家大型券商（wirehouse），讓其超過 15,000 名理財顧問的團隊得以向符合資格的客戶推介第三方現貨比特幣 ETF，並批准由資產管理公司 Fidelity 與 BlackRock 提供的產品。Oldenburg 表示，摩根士丹利的下一步可能會類似那些競爭對手已採取的做法。
她將代幣化的貨幣市場基金描述為「摩根士丹利產品路線圖的確是前進方向」，並強調跨越其他資產類別的機會，摩根士丹利可藉此創造真實世界資產的數位化表徵。
Franklin Templeton 於 2021 年率先推出了以美國國債（U.S. Treasuries）作為支撐的、可產生收益的代幣格式；但根據 RWA.xyz，該資產管理產品其後已被 BlackRock 的 BUIDL 所取代，後者已成長至 23 億美元。與此同時，Fidelity 的 Digital Interest Token 總價值約為 $172 百萬美元。
摩根士丹利的子公司 Parametric，已為客戶建立了大量基於規則的投資策略，其中包括稅損收割。Oldenburg 表示：「協助客戶用數位資產來抵銷資本利得稅的負債，代表一件也值得探索的事。」
這家投資銀行也已釋出其他動向：去年，它確認將透過與基礎設施提供商 Zerohash 的合作，提供加密交易服務。今年 2 月，Oldenburg 表示，也在評估比特幣作為基礎的收益（yield）與借貸服務。
摩根士丹利的比特幣信託（Bitcoin Trust）可能難以超越 BlackRock 的 $53 十億美元現貨比特幣 ETF，但它很可能會對業界領先的替代方案施加壓力。Bloomberg 高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 本週對 Decrypt 表示。
除了摩根士丹利能推動內部分銷之外，Balchunas 還指出該產品的費用率（expense ratio）。他說，在「Terrordome」——資產管理公司彼此競逐、力求讓產品更便宜的那個領域——中，費用率把多數競爭者的水平壓低到 0.14%，這是一個相當重大的舉措。
Oldenburg 表示，費用壓縮並不是摩根士丹利的新概念，而隨著時間推移，新推出的 ETF 很可能會充當一個商業引流器。
「我們有機會真正聚焦於：從費用的角度看，我們能多有效率地交付這個產品，而不是讓它只關乎賺錢。」她說。「接下來，看看還會有更多有趣的產品在這點周圍持續發展。」
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