📍美國經濟2026年將陷入「輕度滯脹」——比經濟停滯更輕微的版本，增長緩慢且黏著的通貨膨脹。

📌美國經濟增長很可能僅在1.5-2%左右。貨幣政策引擎和資產價格上漲是市場的主要推動力，其餘經濟部分則以較慢的速度跟隨。

📌通脹仍在悶燒，因為OER反映房地產市場的滯後效應。房地產以外的服務將緩慢下降，因為它們緊跟薪資；關稅尚未完全反映影響，將在2026年留下漲價空間。美聯儲將核心通脹率降至2%的路徑仍然崎嶇，3%的門檻已成為持久的錨點。甚至連美聯儲也不確定自己是否能在2027年前達到目標。

📌勞動力降溫：失業率達2021年以來最高；就業成本指數（ECI）回落至四年來最弱的增長速度。薪資壓力的減弱尚不足以以美聯儲希望的速度拉低服務業通脹，但也不能過於疲軟(。

📌2026年的圖景仍圍繞著K型消費結構。當最富有的20%家庭持有平均1.6百萬美元的金融資產時：
- 消費力集中在富裕階層，推動整體支出上升，儘管大多數家庭沒有收入。
- 硬數據與軟數據背道而馳：由於富裕階層的動力，消費仍然穩定，但由於調查結果對所有人一視同仁，消費信心將下降。
- 服務業的黏性通脹：富裕階層的需求維持高價，即使整體勞動收入減弱。

=> 結果是美國的增長底盤相當穩固，得益於財政政策和上層階級的財富，但增長的天花板極低。更不用說，2026年可能因AI取代而引發的裁員浪潮)，這將帶來大量失業、持續的通脹以及普遍購買力的侵蝕。與此同時，大型企業的利潤因AI取代人力而增加，形成一個分裂嚴重的經濟體系。