## Miran 推動激進降息：聯準會理事暗示2026年需大幅政策轉變

聯邦儲備理事史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）已成為大幅降息的積極倡導者，呼籲2026年降息幅度超過1個百分點。本週在福斯商業網（Fox Business Network）節目中，米蘭反駁了當前貨幣政策維持中性立場的觀點，認為政策仍然明顯偏緊。

「我們目前的政策立場明顯在抑制經濟活動，而非提供中性支持，」米蘭在電視節目中表示。「今年的利率降幅應遠超過100個基點。」他的立場反映出對高利率持續對經濟擴張造成拖累的日益擔憂。

### 聯準會內部的政策分歧

米蘭主張更激進的寬鬆措施，與本週其他聯準會官員所傳達的謹慎態度形成對比。里奇蒙德聯邦儲備銀行（Richmond Fed）總裁湯姆·巴金（Tom Barkin）將目前3.5%至3.75%的利率走廊描述為可能位於中性範圍內的估計之中。同樣，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行（Minneapolis Fed）總裁尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）則表示，考慮到經濟指標展現的韌性，貨幣政策已經足夠接近中性。

在19名成員的聯邦公開市場委員會（FOMC）中，對中性利率的預估存在相當大的分歧。預測範圍從2.6%到3.9%，委員會的中位數定在3%。

### 最近的行動與前瞻指引

聯準會自9月以來已連續三次降息，但政策制定者對進一步調整的速度持謹慎態度。官方指引預計2026年僅會有一次降息，反映出對通脹走向和勞動市場韌性的不確定性。這種保守的展望凸顯了支持就業與穩固通脹預期之間的緊張關係，後者已經持續高於目標水平近五年。

巴金強調了這一平衡挑戰，指出在維持勞動市場強勁的同時，防止通脹心理根深蒂固，是該機構未來面臨的核心政策困境。

### 米蘭的背景與影響力

米蘭於九月轉任聯準會理事，此前曾任白宮經濟顧問委員會主席。在他任職期間，他一直主張更強烈的降息措施，儘管他的任期本月結束。他的離任可能會改變聯準會內部的政策討論動態，尤其是關於2026年寬鬆措施的範圍。