全球玉米供應動態支撐週四早盤反彈

玉米市場在星期四早盤展現持續的強勢，價格上漲1到2美分，交易者消化來自美洲各地的複雜供應信號。動能在星期三的交易中進一步累積，期貨合約漲幅介於1到2¼美分，顯示市場對該商品的買盤興趣持續。

EIA數據推動多頭論點

最重要的催化劑來自星期三的EIA乙醇報告，顯示產量激增至歷史新高的1.196百萬桶/日，較上週大幅增加8.92%，超越前次紀錄5.75%。這一產量激增由於煉油廠活動強勁(乙醇投入增加70,000桶/日至841,000桶/日)，提振了玉米飼料原料的需求前景。同時，乙醇庫存擴大81.2萬桶至2,447.3萬桶，主要集中在墨西哥灣(+423,000桶)和東海岸(+616,000桶)地區——顯示市場參與者正為出口機會做準備。出口量上升6,000桶/日，達到119,000桶/日。

期貨與現貨市場價格

漲勢在期貨曲線上十分明顯。3月26日玉米合約收於$4.22，上漲2¼美分，持續受到上行壓力。5月26日玉米收於$4.2975，上漲2美分，而7月26日玉米則上漲1½美分，收於$4.36，目前較前一交易日高出2美分。全國現貨玉米價格達到每蒲式耳$3.85，較前一日上漲2½美分。這些價格變動吸引了投機資金，僅星期三當天未平倉合約就增加了27,407份。

全球供應狀況趨於穩定

國際產量預測在星期四早盤交易中呈現混合信號。巴西2025/26年度的產量預測基本持平，CONAB發布的1月預估為138.87百萬公噸，較12月的138.88百萬公噸略有變動。阿根廷的情況則略有改善，羅薩里奧穀物交易所將玉米產量預測上調1百萬公噸，總計達62百萬公噸。

即將公布的數據

交易者將密切關注今早公布的USDA出口銷售數據，市場普遍預估本週截至1月8日的玉米銷售量介於0.6到1.4百萬公噸之間。這些數據將有助於澄清目前的市場強勢是否反映真正的需求回升，或僅是暫時的波動。