即將公布的美國非農就業數據的混合信號可能讓聯準會陷入兩難

備受期待的就業報告即將揭示美國勞動市場的複雜圖景，主要金融機構預測的數據可能會加劇聯邦儲備局已經存在的政策爭議。花旗集團的經濟學家指出，即將公布的就業報告很可能呈現出不同的趨勢——這種情況可能會進一步使政策制定者在持續通膨與勞動市場疲軟跡象之間的抉擇變得更加困難。

花旗集團的預測揭示勞動市場的矛盾

花旗集團對即將公布的美國非農就業數據的分析指出，連續幾個月的就業情況極不平衡。該行預計十月將出現約45,000個工作崗位的流失，但十一月則有望反彈，新增約80,000個工作崗位。然而，該行的經濟學家警告說，這種月與月之間的波動可能並不代表企業招聘需求的真正改善。他們認為，十一月的強勁主要歸因於季節性數據處理中的統計調整——這是平滑與假日和季節性商業活動相關的可預測招聘與裁員模式的常規做法。

失業率之謎

在失業率方面，花旗預計失業率將從4.4%上升至4.52%，暗示儘管就業數據預計反彈，但勞動市場的韌性正在減弱。這一預測略高於路透社對經濟學家的調查，該調查預估失業率將維持在4.4%不變。同時，聯邦儲備局的季度經濟預測則指向年底前失業率將穩定在約4.5%，在這兩個觀點之間劃出一個分界線，凸顯央行對未來走向的不確定性。

政策的交叉潮流

這些就業指標所蘊含的複雜性，正值聯邦儲備局面臨特別艱難時刻。本週，聯準會投票決定將利率降至三年來的最低水平，但此決策在委員之間引發分歧。官員們就應該優先應對高企的通膨，還是應該緩解勞動市場進一步惡化的問題，意見不一。花旗的評估認為，即將公布的就業報告可能無法解決這一緊張局勢，反而會加強這樣的看法：美國經濟正陷入相互矛盾的逆風之中，使得聯準會領導層難以明確制定政策方向。