圖像展示OPEN平台上的鏈上股票交易，該平台由BitGo和Jump支持，實現了去中心化的股票交易，並利用區塊鏈技術確保交易的透明與安全。這標誌著傳統金融與區塊鏈技術的融合，為投資者提供了更便捷、更安全的交易方式。

基於區塊鏈的股權交易格局迎來了重大升級。由SoFi創始人Mike Cagney共同創立的金融科技公司Figure推出了OPEN（On-Chain Public Equity Network），標誌著公共公司直接在區塊鏈基礎設施上發行和交易股份的轉折點。這一股票交易計劃消除了傳統市場中介的需求，同時利用行業巨頭BitGo和Jump Trading提供的托管與市場流動性支持。

新平台運行於Provenance區塊鏈，允許公司原生發行股權——意味著股份從一開始就是作為區塊鏈註冊資產存在，而非傳統股票的包裝代幣。這一架構上的區別至關重要：它允許通過與Figure的替代交易系統（ATS）集成的限價委託簿進行持續交易，並以比傳統存託信託與結算公司（DTCC）更高效的方式簡化結算與清算。

擺脫傳統中介的束縛

OPEN最具吸引力的特點之一是解決股權市場中的一個持續痛點：對於槓桿和借貸的依賴。通過在去中心化金融（DeFi）平台上讓投資者借出或借入持有的股份，該平台消除了昂貴的中間層。這一轉變降低了交易成本，加快了結算週期，並創建了所有活動的透明鏈上記錄——與傳統的模糊不清的主要經紀安排形成鮮明對比。

Figure本身將作為旗艦用戶，在OPEN上列出自己的股票。在11月提交二次股票發行申請後，該公司計劃使其在納斯達克上市的股份能夠直接與區塊鏈註冊的OPEN股權互換。這一策略將Figure從平台提供者轉變為實踐者，驗證了系統在大規模運行中的可行性。

原生發行的優勢

實體資產（RWA）的代幣化近來迅速擴展，但大多數產品仍然是表面化的——僅是鏡像現有股份的代幣包裝。OPEN代表了一種根本不同的方法：在區塊鏈基礎設施上原生發行股權。這意味著公司完全跳過傳統系統，降低發行成本，並擴大全球市場的可及性。

目前市場數據顯示，代幣化股票市場總價值已達8.7億美元，月交易量超過20億美元。然而，這些數字主要反映包裝代幣模型。像OPEN這樣的原生發行平台預示著下一代階段，區塊鏈將成為主要的交易通道，而非次級包裝層。

監管利好推動成長

未來的路徑越來越明朗。SEC主席Paul Atkins最近強調，代幣化可能在未來幾年“重塑金融體系”，其好處包括更高的透明度、降低結算風險以及消除交易差距。這一監管支持為機構投資者提供了信心——這是主流採用基於區塊鏈的股權交易系統的關鍵前提。

Figure的OPEN平台因此處於一個轉折點，監管支持、技術成熟度與市場需求匯聚。通過結合原生區塊鏈發行、DeFi驅動的借貸機制以及可信托提供商的托管服務，該計劃展示了figures交易基礎設施如何同時提升效率並降低公共股權市場的系統性脆弱性。