一直在關注英特爾今年的表現，這裡其實有一些有趣的動向，不僅僅是股價的動能。大多數人都專注於目前已經漲了19%，但真正的故事是他們芯片技術背後的變化。

他們剛在CES推出了搭載18A製程節點的Core Ultra系列3——基本上是一款2納米芯片，據說在產能上已經領先台積電的同級2納米數週甚至數月。如果這真的成真，將是一件大事。Panther Lake芯片在遊戲圈反響不錯，性能超越了AMD的最新產品。隨著AI個人電腦出貨預計今年將激增52%，英特爾正 positioning 自身以捕捉這一成長的一部分。

這裡讓英特爾股價預測從估值角度變得有趣。過去一年股價已經漲了130%，使得市值估算到77倍的未來盈利——遠高於納斯達克26倍的倍數。這是個昂貴的區域。但重點是：他們的盈利預計在2026年和2027年會加速增長。今年預計每股收益0.34美元，而去年則是虧損，未來的增長軌跡看起來相當陡峭。

僅客戶端計算部分就佔營收的62%，上一季度同比增長5%，達到85億美元。如果Panther Lake獲得真正的市場份額，這個數字可能會有顯著提升。此外還有數據中心的布局——英特爾今年可能會用同樣的18A製程為微軟製造定制的AI芯片。

因此，英特爾股價預測的辯論實際上取決於盈利增長是否能支撐這個溢價估值。如果Panther Lake能實現預期，並且他們真的能在數據中心AI芯片市場上取得突破，股價有可能持續動能。安全邊際在這些估值下較薄，但成長空間仍然存在。

我個人一直在關注晶圓代工策略和特朗普政府推動國內芯片製造的長期利多。這是一個尚未完全反映在股價中的長期利多因素。短期的催化劑則是Panther Lake是否真的能像早期測試所示，從AMD手中搶佔PC市場份額。

還有人在追蹤這個進展嗎？或者覺得英特爾股價預測的投資者對估值太過樂觀了？