我前幾天在看我的投資組合，開始想到黃金。你知道，如果有人在2004年把$10K 投入黃金，到現在已經獲得了大約$66K 的回報——那超過了560%的漲幅。考慮到人們通常都覺得黃金很無聊，這真是相當驚人。過去這20年的平均年回報率約為9.5%，說真的，這與許多股市投資相媲美。也難怪一些人會在他們的401(k)配置中持有黃金。令人有趣的是，黃金的走勢並不完全跟債券或股票的模式一致。真正的驅動因素似乎是國債收益率——當這些10年期利率下降時，黃金往往會上漲。這基本上是反向關係。我讀過，一個100個基點的實質收益率上升，歷史上會讓黃金價格下跌約24%，因此它對利率變動非常敏感。原因很簡單：黃金不支付股息，對吧？所以當國債收益率高時，你放棄了實質收入來持有它。但當收益率低時，黃金變得更具吸引力，因為你基本上沒有錯過什麼。此外，通脹對沖和地緣政治因素也在黃金的有利位置。總之，如果你一直忽略它，或許值得重新考慮一下。