剛剛遇到這個令人著迷的歷史框架，說不定真的能解釋很多關於市場時機的問題。這裡有一個來自塞繆爾·本納（Samuel Benner）追溯到1875年的老經濟週期理論，一直在流傳，它實際上將賺錢的時期分解成令人驚訝的邏輯模式。

所以這裡的核心思想是：本納觀察到金融市場大致每隔18到20年就會出現三個明顯的階段，並反覆出現。第一類是他稱之為恐慌年——這些是金融危機肆虐、市場崩潰、人人恐慌的殘酷年份。我們談論的是像1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年這些年份，如果模式成立，還可能出現在2035年和2053年。這裡的建議很明確：不要在這些年份恐慌性拋售。只要堅持持有。

接著是繁榮期——經濟景氣、價格飆升、市場強勁復甦的時候。這其實是你應該獲利了結、賣出資產的時候。根據歷史數據，像1928年、1935年、1943年、1953年、1960年、1968年、1973年、1980年、1989年、1996年、2000年、2007年、2016年、2020年，甚至2026年都屬於這個範疇。這些都是退出的窗口期。

第三類是經濟衰退和困難時期——價格低迷、經濟掙扎的階段。這其實是買入的黃金時機。比如1924年、1931年、1942年、1951年、1958年、1969年、1978年、1985年、1996年、2005年、2012年、2023年。這些時期，聰明的資金會在低價買進股票、土地和商品，然後持有直到下一個繁榮周期到來。

整個策略基本上就是：在衰退時低買，恐慌年持有，然後在繁榮時高賣。這幾乎太簡單了，但歷史模式出奇地一致。當然，這不是福音——市場受到政治、戰爭、科技變革和無數其他變數的影響。但作為一個長期的週期性思考框架，幫助你判斷何時賺錢，值得放在你的思考工具箱裡。不是預測，只是一個歷史視角，或許能幫助你用不同的角度看待市場時機。