梦回往昔

# Whales All Increasing Holdings! ETH On-Chain Funds Collectively Bullish in Recent Month
According to Cointime, a suspected Erik Voorhees-related DCA whale purchased an additional 114,424 ETH early this morning, spending approximately 30.72 million USDT. This address group has accumulated a total of 117,800 ETH across 6 wallets with a total cost of 253 million USDT and an average price of $2,149. In the recent month, the ETH market showed a pattern dominated by increased holdings with sporadic reductions, with institutions and top whales firmly positioning themselves.
## Major Whales Increasi

回顧這一年的加密征程——從市場狂飆到大膽出擊，每一步都值得銘記。立即查看您的 #2025Gate年度账单 ，與 Gate 一起重溫您的 2025 加密旅程，分享即領 20 USDT。 https://www.gate.com/zh/competition/your-year-in-review-2025?ref=BFRHAwxX&ref_type=126&shareUid=VlNNV19WBQEO0O0O

根據CryptoQuant分析師Caueconomy的最新分析，過去30天內，比特幣散戶需求下降了約2.45%。這表明小型投資者尚未在當前市場達到狂熱狀態，市場距離全面的投機狂熱還很遠。盡管散戶可能通過ETF和比特幣財務公司等其他投資工具參與市場，但從鏈上資金結構來看，目前並沒有出現結構性狂熱的市場特徵。
此外，整體市場情緒也較爲謹慎。網路活動和投資者情緒整體呈現下降趨勢，例如比特幣活躍錢包數量和交易數量均有所減少。同時，現貨ETF的資金流入也有所放緩，顯示出投資者的猶豫。這些因素都表明，盡管比特幣價格近期有所波動，但市場整體尚未進入狂熱階段。

俄羅斯最大銀行斯伯爾（Sber）推出了一種與比特幣掛鉤的結構性債券產品，該產品可跟蹤比特幣的價格變化以及美元兌盧布的匯率波動。根據Sber在5月30日的聲明，這款債券產品已在場外市場向合格投資者發售，並計劃未來在莫斯科證券交易所上市。上市將確保透明度、流動性，並爲廣大合格投資者提供便利。
該結構性債券可以讓持有者從比特幣的美元價值變化中獲得收益，同時也能從美元對俄羅斯盧布的升值中獲取收益。所有交易均在俄羅斯監管框架內以盧布進行，投資者無需依賴加密錢包或非監管平台。此外，Sber還計劃在其SberInvestments平台上推出與加密貨幣相關的交易所交易產品（ETP），首個產品爲比特幣期貨，預計將於6月4日在莫斯科證券交易所上線。
這一舉措正值俄羅斯央行於5月28日批準金融機構向認證投資者提供特定加密金融工具之際。不過，央行規定金融機構不得直接提供加密貨幣，所有產品必須是“非交割性質”，且需實施周全的風險管理措施。

政策不明的前提下，山寨季将遥遥无期：美国银行对关税与经济前景的警示
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在当前全球经济形势复杂多变的背景下，政策的不确定性成为影响市场走向的关键因素之一。特别是在加密货币市场，这种不确定性被放大，导致所谓的“山寨季”（指山寨币活跃的时期）难以到来。与此同时，美国银行对关税政策的分析进一步揭示了全球经济和金融市场的潜在风险。
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关税政策的负面影响
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美国银行的分析师指出，关税政策对美国经济及美元的负面影响比其他国家和货币更为显著。其核心观点包括以下几个方面：
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1. 报复性关税与贸易失衡
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美国频繁采取关税措施，试图保护国内产业，但这种单边主义行为引发了其他国家的报复性关税。由于美国在全球贸易中的规模庞大，其对全球的贸易依赖程度较高，这种报复性关税对美国经济的冲击更为显著。相比之下，其他国家对美贸易规模相对较小，因此受到的冲击相对有限。
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2. 企业投资与招聘停滞
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关税政策带来的不确定性已经导致美国企业招聘和投资计划的停滞。企业对未来贸易政策的担忧使得它们在扩大生产、增加投资和招聘员工方面更加谨慎。这种停滞不仅影响了经济增长，还可能导致劳动力市场的疲软，进而影响消费和整体经济活力。
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3. 财政宽松与借贷成本上升
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美国银行还指出，财政宽松政策可能会进一步推高借贷成本。为了刺激经济增长，美国政府可能会采取财政扩张措施，如增加公共支出或减税。然而，这些措施可能会

特朗普关税政策下的美联储：不确定性与谨慎降息的抉择
5月29日，美联储公布了5月6-7日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。此次会议纪要显示，美联储决策者普遍认为，经济前景的不确定性进一步增加，尤其是特朗普政府的关税政策对经济的影响尚不明确。因此，他们认为在考虑降息之前，应保持谨慎态度。
关税政策引发的不确定性
会议纪要指出，特朗普政府的关税政策是当前经济不确定性的重要来源之一。关税政策的调整幅度和范围远超美联储官员的预期，这增加了经济前景的不确定性。一些与会者认为，对中间产品征收关税可能会导致通胀持续上升，而关税造成的供应链中断也可能对通胀产生持续影响。
通胀与就业的“艰难权衡”
美联储官员们普遍担心，关税政策可能会推高物价，导致通胀上升。与此同时，经济增长和就业前景的不确定性也在增加。这使得美联储在稳定物价和促进就业之间面临“艰难的权衡”。几乎所有与会者都提到，通胀可能比预期更持久，这增加了货币政策的复杂性。
货币政策的谨慎立场
鉴于上述不确定性，美联储决定维持当前的利率水平不变，并强调在经济前景更加明朗之前，采取谨慎态度是合适的。与会者一致认为，鉴于经济增长和劳动力市场依然稳健，且当前货币政策的限制性适度，联邦公开市场委员会（FOMC）有条件等待通胀和经济活动前景更加明朗。
市场反应与未来展望
受这份偏“鹰派”的会议纪要影响，美股三大指数尾盘集体走弱。市场分析认为，美联

QCP：全球資產波動率降低，美債收益率回落，加密貨幣市場或將出現新的結構性買盤
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根據 QCP 最新發布的市場簡報，全球金融市場已進入相對平靜期，多數資產類別的波動率持續下降，市場對負面消息的反應也明顯減弱。這一趨勢表明，投資者的風險偏好可能正在發生變化，市場情緒逐漸趨於穩定。
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美債收益率回落
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上周，美國國債收益率在“漂亮法案”引發的財政擔憂後出現回落。具體來看，10年期國債收益率已跌破4.5%，30年期國債收益率也降至5.0%以下。與此同時，日本30年期國債收益率回落至3%以下，但仍處於歷史高位。
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市場焦點轉向國債發行
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市場關注的焦點正轉向6月份的美國國債拍賣，以及日本財務省今日發行的40年期國債。這些關鍵事件將爲全球債券市場的走向提供重要指引。
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加密貨幣領域的動向
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在加密貨幣領域，Lummis參議員關於穩定幣和比特幣戰略儲備的廣泛言論，重燃了市場對加密貨幣政策進展的希望。此外，特朗普傳媒計劃籌集25億美元並加入建立比特幣儲備的企業行列。如果這一趨勢形成規模效應，可能會吸引更多企業效仿，爲加密貨幣市場帶來新的結構性買盤。
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宏觀經濟觀察
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當前經濟處於“適中”狀態，上月推出的關稅政策影響尚未完全顯現，預計要到第三季度才會在經濟數據中得到充分反映。
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總結
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QCP 的分析顯示，全球金融市場波動率的下降和美債收益率的回落，反映出市場情緒的微妙變化。

渣打银行预测：Solana 2029年或达500美元，但短期内表现可能不及以太坊
渣打银行分析师 Geoffrey Kendrick 在最新报告中指出，Solana（SOL）的价格预计将在未来几年内显著上涨，但短期内可能会落后于以太坊（ETH）。具体来看，他预计到2025年底，Solana的价格将达到275美元，到2029年则有望达到500美元​​。
Kendrick 认为，Solana目前过度依赖于 Memecoin 交易，这种依赖并不是一个可持续的增长驱动因素。尽管Solana在低费用和高吞吐量方面具有显著优势，但其在 Memecoin 之外的新用例发展可能需要2-3年时间才能成熟落地​​。因此，Solana在未来两到三年内可能会表现不如以太坊，直到其生态系统中出现除 Memecoin 之外更具实质性的应用场景​​。

花旗上调黄金短期目标价至3500美元/盎司，关税升级成关键因素
花旗银行在最新报告中宣布，将黄金0-3个月的目标价上调至3500美元/盎司，并预计黄金价格将在3100美元/盎司至3500美元/盎司之间盘整。这一调整主要基于以下几个关键因素：
1. 关税升级引发市场避险情绪
花旗指出，新的关税升级是此次上调黄金目标价的主要原因之一。随着全球贸易紧张局势的加剧，特别是美国与欧盟之间的关税冲突，市场避险情绪显著上升，投资者纷纷寻求黄金作为避险资产。
2. 地缘政治风险
除了关税问题，地缘政治风险也对黄金价格产生了重要影响。当前国际局势的不确定性增加，使得黄金作为避险资产的吸引力进一步提升。
3. 中国保险公司的黄金购买行为
花旗还提到，中国保险公司近期被允许将总资产的1%配置于黄金，这一政策预计将产生约255吨的年需求量，相当于全球央行总购买量的四分之一。这一新增需求将对黄金价格形成有力支撑。
4. 黄金市场的强劲需求
当前，全球黄金需求强劲，世界GDP的约0.5%用于购买黄金，这是半个世纪以来的最高水平。这种强劲需求不仅反映了市场的避险情绪，也表明黄金作为避险资产的吸引力正在不断增强。
市场反应与未来展望
花旗的这一预测引发了市场的广泛关注。尽管黄金价格短期内可能会在3100-3500美元/盎司之间盘整，但花旗对黄金的长期前景持谨慎态度。该银行预计，随着美国中期选举临近和美联储降息，市

巨鯨James Wynn：加密市場或將在24-48小時內走高
加密貨幣市場的知名巨鯨交易員James Wynn在X平台上表示，從技術分析（TA）的角度來看，加密市場可能在短期（24-48小時）內走高。爲了表達對這一預測的信心，他還更換了自己的社交媒體頭像，換成了李小龍的形象，象徵着力量和果斷。
技術分析與市場信心
Wynn的預測基於對當前市場趨勢的分析。他指出，比特幣價格在近期的波動中顯示出一定的支撐力度，尤其是在關鍵的支撐位附近。此外，他還提到，比特幣的周線MACD（移動平均收斂發散指標）已經轉爲看漲，這是自2024年12月以來首次出現的積極信號。這些技術指標表明，比特幣價格有望在未來幾天內繼續漲。
高槓杆頭寸與風險
James Wynn不僅預測市場將漲，還通過高槓杆交易來支持他的觀點。他目前持有價值超過12.5億美元的比特幣多頭頭寸，使用了40倍的槓杆。這種高槓杆策略雖然可能帶來巨大的收益，但也伴隨着極高的風險。如果市場走勢與他的預測相反，他可能會面臨巨大的損失。
市場反應與未來展望
Wynn的預測和高槓杆頭寸在加密貨幣社區引起了廣泛關注。許多投資者和分析師認爲，他的預測可能會對市場情緒產生積極影響，進而推動比特幣價格的漲。然而，也有觀點認爲，市場的波動性可能會導致結果與預期不符。
此外，Wynn更換社交媒體頭像爲李小龍的行爲，也被一些人視爲一種象徵性的支持，表明他對加密市場的

分析師解讀比特幣「階梯式」漲規律，16萬美元觸手可及？
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比特幣近期市場表現
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周一，加密貨幣市場繼續小幅反彈，比特幣價格一度觸及107,068美元的日內高點，隨後回落至102,105美元附近。根據CoinMarketCap的數據，截至發稿時，比特幣交易價格爲105,850美元，24小時波動幅度不到1%，但24小時交易量漲40%，達到646.3億美元。
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比特幣的「階梯式」漲規律
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分析師對比特幣的價格走勢進行了深入研究，發現其呈現出明顯的「階梯式」漲規律。這種規律表明，比特幣價格在達到一定高度後會經歷短暫的調整，隨後繼續漲至新的高點。這種模式在過去多次比特幣牛市中都有所體現，例如2017年的牛市和2021年的牛市。
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16萬美元的目標價
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根據這種「階梯式」漲規律，分析師預測比特幣價格有望在未來達到16萬美元。這一目標價的設定基於以下幾個因素：
1. 歷史數據：比特幣在過去的牛市中多次展現出類似的漲模式，每次調整後都能達到更高的價格。
2. 市場情緒：當前市場對比特幣的長期前景普遍持樂觀態度，機構投資者的參與度也在不斷增加。
3. 技術分析：從技術圖表上看，比特幣目前處於一個相對健康的漲通道中，關鍵支撐位和阻力位的突破爲其進一步漲提供了技術基礎。
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市場反應與未來展望
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盡管比特幣價格在近期有所波動，但整體趨勢仍然向上。分析師認爲，比特幣的這種「階梯式」漲規

聯準會博斯蒂克：更傾向於今年只降息一次，關稅細節至關重要
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博斯蒂克對2025年降息的最新觀點
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聯準會亞特蘭大分行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）在5月19日表示，他預計2025年聯準會可能僅降息一次​​。這一觀點反映了他對當前經濟形勢和未來不確定性的綜合評估。
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關稅政策對降息預期的影響
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博斯蒂克指出，今年降息的次數將取決於經濟形勢的發展，尤其是關稅政策的細節​​。他認爲，關稅政策帶來的不確定性以及其對通脹的潛在影響，使得聯準會需要更多時間來評估其對經濟的全面影響​​。因此，他更傾向於謹慎行事，僅在必要時進行一次降息，而不是貿然採取更激進的降息措施​​。
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經濟前景與通脹壓力
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博斯蒂克強調，盡管美國經濟今年可能會放緩，但不會陷入衰退​​。他預計今年美國經濟增長可能在0.5%至1%之間，主要由於經濟前景的不確定性和消費者信心的波動​​。此外，他還提到，關稅政策可能會給通脹帶來上行風險，這將限制聯準會當前的政策立場​​。

富達高管建議：黃金與比特幣4:1配置，投資新風向？
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富達高管的最新觀點
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在投資領域，黃金和比特幣一直是備受關注的兩種資產。黃金作爲傳統的避險資產，擁有悠久的歷史和穩定的市場地位；而比特幣作爲新興的數字資產，以其去中心化和稀缺性吸引了衆多投資者的目光。最近，富達全球宏觀經濟總監Jurrien Timmer在X平台發文表示，目前按照4:1持有黃金和比特幣的投資配置比例較爲合理。這一觀點引發了市場的廣泛關注。
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爲什麼是4:1？
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Jurrien Timmer指出，比特幣近期已重新回到100,000美元水平，其52周夏普比率（Sharpe Ratios）指標與黃金趨同。具體來說，黃金的波動率與比特幣的夏普比率爲4:1。這意味着在風險調整後的收益方面，黃金和比特幣的相對表現較爲一致。因此，按照4:1的比例配置黃金和比特幣，可以在保持投資組合穩定性的同時，充分利用比特幣的高回報潛力。
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投資組合的平衡與回報
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Timmer進一步解釋說，這種4:1的投資配置比例不僅可以緩和比特幣的下跌風險，還能在不犧牲長期實際回報潛力的情況下，保持投資組合的平衡。黃金作爲一種傳統的避險資產，能夠在市場動蕩時期提供穩定性；而比特幣作爲一種高波動性的資產，雖然風險較高，但也可能帶來更高的回報。通過將兩者結合，投資者可以在風險和收益之間找到一個較爲理想的平衡點。
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市場的反應與投資者的思考
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富

巴拿馬城市長暗示建立比特幣儲備：加密貨幣的新裏程碑？
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巴拿馬城市長的最新動向
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據Cointelegraph報道，巴拿馬城市長Mayer Mizrachi在與薩爾瓦多比特幣政策領袖會面後，於5月16日在社交平台X上發布了“比特幣儲備”的信息，暗示巴拿馬城可能會建立城市級比特幣儲備。這一舉動引發了加密貨幣社區的廣泛關注，許多人認爲這可能是比特幣在全球範圍內被更廣泛接受的一個重要信號。
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薩爾瓦多的經驗與啓示
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薩爾瓦多是第一個正式將比特幣作爲法定貨幣的國家，自2021年開始購買比特幣並納入國家儲備。巴拿馬城市長此次與薩爾瓦多比特幣顧問Max Keiser和比特幣辦公室負責人Stacy Herbert會面，顯然是希望借鑑薩爾瓦多的成功經驗。此外，巴拿馬城還計劃將薩爾瓦多的金融知識教材《什麼是貨幣？》納入其在線圖書館系統，這表明巴拿馬城在推動比特幣普及方面邁出了重要一步。
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可再生能源與比特幣挖礦
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三人還討論了巴拿馬和薩爾瓦多如何利用可再生能源推動比特幣挖礦發展。這一方向具有重要意義，因爲比特幣挖礦的能耗問題一直是其被批評的主要原因之一。如果巴拿馬能夠利用其豐富的可再生能源進行比特幣挖礦，不僅可以降低挖礦成本，還能減少對環境的影響，提升比特幣的可持續性。
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對加密貨幣市場的影響
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巴拿馬城市長的這一暗示，可能會對加密貨幣市場產生深遠影響。首先，它將進一步提升比特幣的市

聯準會博斯蒂克：預計今年將降息一次
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5月16日，聯準會亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，由於經濟存在不確定性，他預計今年聯準會將僅降息一次。博斯蒂克指出，今年美國經濟增長率可能在1%或0.5%之間，盡管增長放緩，但他不認爲會發生經濟衰退。
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博斯蒂克還提到，關稅政策的不確定性增加了經濟預測的難度，可能需要抵御來自關稅的通脹壓力。他預計通脹率將在2027年初的某個時候回到聯準會2%的目標，這也比他此前的預期晚。

某巨鯨將5倍槓杆做空BTC、ETH和SOL頭寸增至名義價值超2.5億美元
據OnchainLens監測，一位巨鯨再度向HyperLiquid存入1100萬枚USDC，以增加其做空頭寸。其總保證金達到6240萬枚USDC，所有空頭頭寸的總名義價值現在超過2.5億美元​​。
巨鯨的操作
• 最新動作：巨鯨在5月13日向HyperLiquid存入1100萬枚USDC，用於增加其做空頭寸​​。
• 總保證金：目前總保證金達到6240萬枚USDC​​。
• 名義價值：所有空頭頭寸的總名義價值超過2.5億美元​​。
• 盈利情況：從昨天的680萬美元盈利轉變爲今天的760萬美元虧損​​。