OldLeekConfession

## 四年光阴：曾經的融資寵兒如何銷聲匿跡
還記得 2021 年那場加密狂歡嗎？比特幣衝破 6 萬美元，以太坊屢創新高，NFT 頭像拍賣天價，元宇宙成了全民信仰。那一年，加密技術初創公司融資總額達到驚人的 252 億美元，相比 2020 年的 31 億美元翻了足足 8 倍。任何貼上「Web3」標籤的項目彷彿點石成金，輕鬆融得數千萬甚至數億美元。
然而光陰荏苒，四年時光足以讓泡沫徹底破滅。根據數據統計，那個年代融資排名前 400 的項目中，只有極少數仍在市場上屹立，大多數要麼停止運營、要麼成了殭屍項目、要麼被攻擊導致一蹶不振、要麼遭遇系統性崩盤。這 67 個代表性案例承載著超過 50 億美元的融資，如今卻多數市值慘澹。
## 中心化平台的多米諾骨牌效應
最觸目驚心的災難發生在金融服務領域。曾被視為幣安最大對手的 FTX，融資高達 13.2 億美元，卻在 2022 年 11 月轟然崩盤，創始人 SBF 因詐欺罪被判 25 年監禁。幾乎同時，融資 7.5 億美元的 Celsius Network 也走向末路——這家加密借貸平台曾向用戶承諾 18% 年化收益，其 CEL 代幣從最高 8 美元跌至 0.02 美元，跌幅高達 99.73%。當前 CEL 報價 0.03 美元，跌幅達 83.42%（1年），投資者的信任蕩然無存。
隨後的 BlockFi、Voyager Digital、Babel

BitFuFu 2025 全年挖出 3662 枚比特币，为何还在增加挖礦機投入？
BitFuFu 最近公布了 2025 年全年的挖矿成绩单，成果还不错。数据显示，这家公司去年一整年共挖矿 3,662 枚比特币，目前库存里躺着 1,780 枚 BTC，比上个月又多了 16 枚。
从运营角度看，最有意思的是他们的财务调整动作。质押比特币数量从之前降到了 274 枚，这意味着什么呢？公司可用的流动资金更多了，抗风险能力更强。换句话说，BitFuFu 在手里握着更多现金，准备迎接接下来的市场变化。
到底产出从哪儿来的？主要还是两个路子——云算力挖矿和自营挖矿。去年 12 月单月就挖了 188 枚比特币，其中云算力贡献了 151 枚，自营挖矿贡献 37 枚。说明他们的挖礦機布局还挺均衡的，没有过度依赖某一条腿。
看看背后的硬件规模就更清楚了。公司管理的算力规模达到 26.1EH/s，电力规模覆盖 478MW，挖礦機的平均效率稳定在 18.3 J/TH。这些指标意味着每一枚比特币的挖矿成本和效率都经过了精心优化。
总的来说，1,780 枚比特币的持有量说明 BitFuFu 不仅在持续挖矿，还在主动积累资产。加上流动性的改善，他们似乎在为下一轮的行动做准备。

Lido 的新型策略金庫為 DeFi 市場帶來新的投資機會
staking 協議的 Lido 將推出全新金庫「stRATEGY Vault」，預計將大幅擴展 Lido 生態系的應用範圍。
**以尖端技術堆疊構建的運營策略**
此策略金庫採用 Mellow Core Vault 的技術基礎進行開發。它不僅僅局限於 staking 獎勵，還能與多個 DeFi 協議無縫連接，實現更多元的收益機會。
**多層次的 DeFi 整合擴展投資選擇**
具體來說，通過與 Aave、Ethena、Uniswap 等主要 DeFi 平台的整合，用戶可以通過單一金庫訪問多種先進策略。這帶來了將原本分散的運營集中管理的優勢。
**對市場的意義**
隨著 Lido 協議影響力的擴大，DeFi 整體的資本效率也將提升。這類金庫型商品的開發，將強化與 staking 市場的協同作用，並進一步提高用戶資產運用的自由度。