#AprilMarketOutlook 隨著我們結束第一季的財報並邁入四月,市場的敘事正在轉變。通縮與對人工智慧熱情不減的“金髮姑娘”環境正面臨現實檢驗。以下是您未來一個月的詳細路線圖。
1. 宏觀十字路口:利率與聯準會
四月正逐漸成為“長期維持較高利率”從口號轉變為市場驅動因素的月份。
· 數據依賴性:市場在2024年初預期會有六次降息。我們現在已將預期降至三次,並且對於第一次降息是否會從六月推遲到七月的辯論日益激烈。
· 主要催化劑:密切關注CPI和PCE數據。若本月通脹數據出現意外上行,可能會引發國債收益率的重新定價(10年期收益率接近4.5%是關鍵觀察點)。
· 美元影響:美元走強正對跨國企業的盈利造成壓力,並收緊全球金融條件。
2. 技術面:盤整還是修正?
在第一季S&P 500 (創下自2019年以來最佳開局+10%)之後,四月的技術格局顯示盤整。
· 季節性:四月歷來是表現較佳的月份 (過去20年平均回報約1.5%),但在第一季的抛物線式漲勢之後,市場已經超買。
· 重要支撐與阻力:
· S&P 500:支撐位在5,100點。跌破該水平可能會向50日移動平均線(約5,050點)回調。阻力仍在近期歷史高點5,265點。
· VIX (恐慌指數):VIX指數徘徊在多年來的低點附近。四月常伴隨波動性上升。如果VIX突破16,建議對沖。
3. 行業策略:資金配置方向