Gate Ventures 本周加密市场动态（2026年5月4日）

摘要

标普500指数首次收于7,200点上方，同时大型科技超大规模云厂商（Big Tech hyperscalers）公布2026年第一季度财报，整体业绩高于市场一致预期。
美联储将政策利率维持在3.50%–3.75%区间，但出现4票反对意见，为自1992年以来分歧最大的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。
布伦特原油因霍尔木兹相关供应冲击在周中一度飙升至约105美元，随后在伊朗提出和平方案后回落至101.94美元，但该方案随后被唐纳德·特朗普拒绝。
STRC连续第二周低于面值交易，导致ATM增发暂停，并未产生新增比特币买入，同时其股息收益率维持在11.5%。
尽管整体前30大资产表现平淡，TAO仍跑赢市场，主要受益于Bittensor子网扩展升级。
Four Pillars完成A轮融资，用于扩展机构级区块链研究与基础设施能力。
Belo完成1400万美元A轮融资，由Tether领投，旨在扩展拉丁美洲的稳定币支付基础设施。

宏观概览

在科技财报带动下标普与纳指上涨、道指相对落后，PMI与就业数据超预期，显示经济韧性仍在

标普500指数周五收于7,230点，历史首次突破7,200点，全周上涨+0.91%。纳斯达克指数收于25,114点（周涨+1.10%），连续第二周创历史收盘新高。本轮上涨的核心驱动来自“近乎完美”的超大规模云厂商财报：苹果发布2026财年第二季度营收1,112亿美元（高于市场预期1,097亿美元），每股收益2.01美元，推动股价单日上涨超3%。谷歌云业务同比增长63%；Meta上调2026年资本开支指引，强化AI基础设施投入预期；亚马逊AWS增长再度加速；微软Azure评论亦偏积极。强劲财报叠加周五霍尔木兹风险缓和，共同推动4月成为自2020年以来美国股市表现最强的月份。道琼斯指数上涨+0.81%至41,150点，罗素2000指数上涨+0.76%。

2026年第一季度GDP初值同比增长+2.0%，略低于市场预期的+2.3%，但仍显示经济保持正增长动能。3月PCE物价指数同比跃升至3.5%（前值2.8%），主要受伊朗 — 霍尔木兹供应冲击导致燃油价格飙升影响。剔除食品与能源的核心PCE升至3.2%（前值3.0%），仍显著高于美联储2%的目标水平。

截至上周初请失业金人数为241,000，高于前值226,000，延续就业市场边际走弱趋势。过去六个月平均月新增就业已放缓至14,800人，显著低于扩张周期常见的175,000–200,000区间。整体数据显示经济呈现“滞胀”特征，即增长放缓与通胀上行并存。

联邦公开市场委员会（FOMC）在4月28–29日会议中以3.50%–3.75%区间维持政策利率不变，但出现4票反对，为三十余年来最分裂的一次决议。其中三位地区联储主席反对市场隐含的宽松倾向，主张在油价驱动通胀与地缘政治不确定性下保持政策灵活性；另有一人支持降息25个基点。凯文·沃什（Kevin Warsh）提名已通过参议院银行委员会，其长期以抗通胀立场著称，被市场视为偏鹰派接任者。市场随之下调6月降息概率。Polymarket数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为96%。

上周油价经历极端波动，霍尔木兹海峡中断引发历史级供应冲击。WTI原油一度升至105美元，布伦特原油最高触及126.41美元，出口量骤降至正常水平的约4%。在伊朗提出和平方案后价格有所回落，但美国拒绝该方案并维持海上封锁。高企能源成本正直接推升全球通胀，并加剧各国央行政策复杂性。高盛指出，该冲击可能持续数月，并在能源市场中持续嵌入风险溢价。

展望未来，市场将重点关注ISM服务业PMI，以判断在通胀上行与GDP放缓背景下消费驱动的经济活动是否仍具韧性。若数据走弱，将强化滞胀担忧；若维持韧性，则对风险资产形成支撑。ADP就业数据将作为非农就业的关键前瞻指标，提供劳动力市场与工资压力的早期信号，这些均是美联储政策判断的重要输入。美联储理事Christopher Waller的讲话将成为“Warsh时代”下的首次重要沟通，被视为观察政策立场是否进一步偏鹰或出现路径调整的重要窗口。 (1)

美元指数 DXY

尽管美联储出现鹰派异议，美元指数（DXY）仍下跌至98.211，主要受2026年第一季度GDP不及预期以及油价上涨削弱美元增长溢价影响。

在凯文·沃什（Kevin Warsh）提名推进的背景下，市场开始定价更偏鹰派的美联储政策路径，美元指数在98.00附近获得支撑。 (2)

美国10年期和30年期国债收益率

在FOMC出现3票反对的背景下，收益率小幅上行，进一步强化了“higher for longer（利率长期维持高位）”的市场叙事。3月PCE同比跃升至3.5%，进一步推高了长端债券的通胀溢价。

鲍威尔即将离任的预期确认，以及凯文·沃什（Kevin Warsh）偏鹰派的政策立场，使得收益率曲线维持陡峭化（steepening）偏向的市场预期仍然稳固。 (3)

黄金

受大型科技公司财报推动风险偏好上升，黄金连续回调，短期内避险需求有所下降。

然而，霍尔木兹地缘政治风险溢价、各国央行持续购金，以及实际利率受限的环境，仍可能在中期内继续支撑金价上行。 (4)

加密市场概览

主流资产

BTC价格

ETH价格

ETH/BTC比率

比特币（BTC）上周整体维持横盘，仅小幅上涨0.11%，而以太坊（ETH）下跌1.9%。现货比特币ETF录得净流入1.539亿美元，而现货以太坊ETF则录得8250万美元净流出。(5)

与此同时，ETH/BTC比率下跌1.9%至0.029。市场情绪亦小幅走弱，恐惧与贪婪指数回落至“恐惧”区间，为40。(6)

总市值

加密市场总市值

剔除BTC和ETH的加密市场总市值

剔除前十大代币的加密市场总市值

加密货币总市值上周整体亦基本持平，仅小幅下跌0.6%。

剔除比特币（BTC）和以太坊（ETH）后的市值走势与整体趋势一致，小幅下跌1.1%。

同时，不包含前10大资产的山寨币市值进一步下跌1.8%。

STRC表现

STRC上周录得8.82亿美元交易量，且所有成交均低于100美元面值。这已是其连续第二周在面值以下交易，并因此导致本周未进行ATM增发。

尽管如此，Strategy仍将STRC在5月的股息维持在11.5%不变，这是在此前多次上调之后，连续第三个月维持相同水平。

在Strategy的各类金融工具中，STRC占据总交易量的79%，较上周的85%有所下降。其次为SATA（Strategy发行的浮动利率永续优先股），占比13.5%，以及STRK（可转换永续优先股）占比3.4%。(7)

由于未进行ATM增发，并且完全由Strategy自主决策，上周未进行任何比特币购买。

前30大加密资产表现

Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 4th May 2026

在前30大资产中，平均价格上涨0.1%，其中DOGE、Zcash与TAO领涨。

Bittensor（TAO）上周上涨14.1%，主要受Opentensor推出的Robin τ升级推动。该升级将子网容量从128扩展至256，并新增128个AI开发者参与席位，以竞争TAO的排放激励。 (8)

加密行业重点动态

美国根据《CLARITY法案》敲定稳定币收益规则，监管立法进一步推进

美国已公布《CLARITY法案》下稳定币收益条款的最终版本，标志着加密监管清晰化迈出关键一步，并为2026年可能的立法通过铺路。

修订后的条款禁止加密企业仅因持有支付型稳定币而提供利息或收益，使其更接近无息支付工具属性。但仍允许与“真实链上活动”相关的奖励，例如网络使用或平台互动。

该折中方案反映出加密行业与传统银行体系之间的持续博弈：银行业推动更严格限制，以保护存款竞争力。(9)

西班牙成为欧洲EURC零售使用领先市场

Brighty数据显示，西班牙在欧洲成为Circle EURC稳定币的最大零售市场，占2025年至2026年第一季度期间约36%的交易量和25%的交易额。

西班牙平均单笔交易规模约为49欧元，表明EURC主要用于日常支付、点对点转账及卡支付消费，而非大额资金流动。

该数据提供了MiCA监管框架下欧元稳定币采用的早期观察。尽管增长明显，EURC规模仍显著小于USDC与USDT等美元稳定币体系。(10)

Solana客户端Anza与Firedancer推出后量子方案Falcon

Solana验证客户端Anza与Firedancer已部署Falcon测试版本，这是一种后量子签名方案，旨在在不明显影响网络性能的情况下，应对未来量子计算潜在威胁。

Falcon-512被定位为适用于高吞吐区块链环境的方案。Jump Crypto表示，该方案在NIST选定的后量子签名标准中具有最小签名体积，有助于降低带宽与存储压力。

该升级反映出行业对量子安全加密的关注正在上升，但目前Falcon仍属于前瞻性准备，而非即时全网迁移。(11)

主要风险投资交易

Four Pillars完成A轮融资，扩展机构级区块链研究与基础设施

区块链研究机构Four Pillars完成A轮融资，由Pantera Capital与Further Ventures支持，计划扩展为以机构为核心的区块链研究与基础设施提供商。

公司计划从单一研究业务扩展为三大板块平台，包括FP Research、FP Validated以及FP Institution。

这一转型反映出随着资本加速上链，市场对机构级信息与基础设施的需求不断增长。Four Pillars正定位为跨市场接口，旨在解决亚洲与全球加密生态之间的碎片化问题。(12)

Liquid完成1800万美元A轮融资，构建多资产杠杆交易平台

交易所初创公司Liquid完成1800万美元A轮融资，由Neo与Left Lane Capital联合领投，Haun Ventures、K5 Global、SV Angel、AntiFund以及Sunflower Capital参投，用于扩展其覆盖加密、股票、大宗商品、预测市场、外汇及私募二级市场的7×24小时杠杆交易平台。

Liquid最初作为加密衍生品聚合器推出，如今正定位为跨资产零售交易者的通用交易所，提供简化界面，并在部分司法辖区提供最高200倍杠杆。

随着加密原生平台逐步向“非加密资产交易”扩展，该趋势正在加速。(13)