据Guy Young称，由于内部预言机数据，而非抵押品问题，USDe在Binance上降至$0.65。
$2 亿美元的赎回在Curve、Fluid和Uniswap之间以最小的偏差完成，期间发生了崩盘。
Kobeissi信件表示美中贸易紧张关系已处于其12级关税反应框架的第六步。
加密货币和股票市场的急剧抛售重新引发了对杠杆和定价机制的担忧，此前在一家主要交易所上，一个合成美元短暂失去了平价。这一下降发生在一次更大的崩盘期间，24小时内抹去了$20 亿的未平仓头寸。
值得注意的是，定价问题并不是由于抵押品风险引起的，Ethena Labs的创始人Guy Young表示，该公司创建了USDe。相反，币安的下滑直接与交易所在波动窗口期间对该资产的定价方式有关。
预言机数据和交易流动性
Young表示，从大约$1 降低到Binance上的$0.65，是因为该交易所依赖于其内部预言机数据源。该数据源是从其自己的订单簿中提取的，而不是更广泛的流动性来源。
他指出，像Curve、Uniswap和Fluid这样的市场在赎回和铸造USDe时，偏差在30个基点或更少。总共有$2 亿USDe的赎回发生在闪电崩盘期间。
Young补充说，没有发生协议层的故障，参考更深流动性池的货币市场不会面临清算。然而，Binance事件发生在数字资产市场记录的最大清算日中。
随着杠杆解除和流动性在各个场所减少，强制出售加速。一些交易者认为经济影响可能超出即时的损失，尽管全面损失估计仍不确定。
Kobeissi信件地图关税模式
尽管加密货币价格下跌，跟踪宏观催化剂的分析师们概述了一系列不同的发展，这些发展正在影响更广泛的市场压力。Kobeissi Letter表示，它在过去十个月中逐步监控了每一个关税公告和反应。
它的十二步路线图始于唐纳德·特朗普在一篇神秘的帖子中提到对某个国家或行业的关税。该模式持续通过初始市场下跌、超过50%的急剧政策声明以及在周末的分阶段声明系列。
根据其大纲，美国目前在与中国的顺序中处于第六步。在这一阶段，总统在周日晚期货开放前发布有关解决方案的帖子。Kobeissi Letter表示，这种安排在以往的贸易事件中反复出现，投资者在紧张时期将其作为时机策略。
清算规模连接两个事件
关税波动和内部预言机问题的重叠引起了对结构性弱点的新关注。尽管Young强调USDe的抵押品仍然可用，但更广泛的崩盘创造了加速价格失调的条件。液化浪潮移除了$20 亿的头寸，为交易行为和宏观投机提供了背景。
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