多家区块链创业公司曾估值接近$1 十亿，现在市值仅为这些数字的一小部分，因为流动性收紧迫使估值重置。
根据CryptoRank整理的数据，这在多个知名项目中都很明显。
曾以风险投资估值约为$1 十亿的人类协议（Humanity Protocol），现在市值约为$285 百万。Fuel Network，曾估值接近$1 十亿，也在以接近$11 百万的价格交易，而曾被赋予类似风险投资(VC)估值的Bubblemaps，其市值约为$6 百万。
“在牛市和叙事炒作期间，风险投资者倾向于高估项目并给予激进的估值，”CryptoRank的风险投资交易追踪器Fundraising Digest在X上写道。“然而，一旦情绪消退或叙事失去吸引力，大多数项目会受到现实检验，市场会重置那些狂热的数字。”
近期的加密市场下跌暴露了风险投资估值与公开市场定价之间的差距，显示出在上一个牛市周期中项目被定价得有多激进。
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这种差距在估值较低的项目中依然存在。
曾被风险投资者估值约为$500 百万的Plasma，现在的交易价格大约也是$224 百万。ICNT的估值从$470 百万的风险投资估值跌至接近$247 百万的市值。DoubleZero在上一轮融资中估值大约为$400 百万，目前的市值也在$373 百万左右。
其他项目的断层更为明显。Camp Network和Treehouse，曾各自估值约为$400 百万，现在的市值大约分别为$15 百万和$16 百万。Everlyn曾估值接近$250 百万，现在的交易价格也在$26 百万左右，而SoSoValue的估值从$200 百万滑落到大约$152 百万。
_VC估值与市值对比。来源：Fundraising Digest
“这就是为什么在投资之前，保持冷静头脑、权衡多种结果的风险非常重要，”Fundraising Digest表示。
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正如Cointelegraph报道的那样，2025年11月，加密行业的风险投资资金仍然低迷，延续了持续到2025年底的放缓。
虽然总融资额受到少数几轮大额融资的支撑，但整体交易活动仍然滞后，11月仅披露了57轮融资。
其中引人注目的融资包括Revolut的$1 十亿轮融资和Kraken在预期首次公开募股前的$800 百万融资，这掩盖了早期和中期投资的整体疲软。
杂志：__2026年将成为加密行业务实隐私的一年——Canton、Zcash等