新年的前几周给国际金融体系带来了严重冲击。
通常，新年带来“1月效应”，资金大量涌入市场。然而，今年情况恰恰相反。在截至1月11日的六个交易日内，投资者从美国上市的ETF中撤出了$46 十亿美元。
这次大规模撤出成为历史上最激烈的年初清算。这一ETF的1月趋势也让华尔街感到意外，显示人们对风险的看法正发生重大变化。
历史上，1月是交易者充满乐观的时期。自1950年以来，标普500指数在1月上涨的概率超过60%。
机构管理者通常会在此期间利用年终奖金注入新资金。然而，当前数据显示出明显的背离。
自2000年以来，黄金和股票哪个表现更好？以下是$10K 在每个中的表现📈
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— Visual Capitalist $10K @VisualCap( 2025年11月10日
大型股票基金承受了最大压力，追踪标普500和纳斯达克-100的大型ETF合计亏损284亿美元。
固定收益资产也未能幸免。债券ETF亏损了92亿美元，投资者选择了现金的绝对安全。新兴市场也遭受了41亿美元的赎回。这一退潮表明，ETF的1月趋势正向“避险”环境转变。
) 通胀与美联储转向
这一趋势变化的主要驱动力是“宏观疲劳”的感觉。大多数专家预期2026年会实现“软着陆”并逐步降息。
然而，1月6日公布的最新通胀数据打破了这些希望。核心CPI维持在3.4%，远高于市场预期。突然之间，3月降息的可能性从72%降至仅14%。
在今年前6天，ETF的资金流入达到了###，这是异常的高水平，预计本月将达到$46b ，约为正常水平的4倍。通常一月是淡季，因为$158b 大量税损收割资金离开$SPY ，而12月的资金流入为-8亿美元，但行业正在繁荣… pic.twitter.com/2QVOposBMf
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2026年1月12日
机构的“聪明资金”也开始立即撤退。算法交易模型同时触发卖出指令，抛售多元化投资组合。
这些大规模资金外流正是由此变化引发的。当市场意识到美联储不会出手相救时，最具流动性的资产通常是第一批被抛售的。
( 加密货币ETF与恐慌
数字资产板块也感受到了同样的压力。去年，加密货币ETF表现强劲，但无法逃脱2026年的血洗。1月2日和5日短暂反弹后，市场情绪转为负面。
根据SoSoValue的数据，美国现货比特币ETF连续四天出现资金净流出。这些撤资在今年的第一个完整交易周达到了)百万。
BlackRock的IBIT基金出现了首次大规模负流入，仅在1月9日当天就亏损了###百万。Fidelity的FBTC基金也录得更大规模的单日亏损，达$681 百万。
以太坊ETF也走上类似路径，整个星期亏损了6860万美元。这表明，即使是最受欢迎的新资产，也无法免受市场整体恐慌的影响。
