基于Solana的表情包币发行平台Pump.fun周一宣布了一项$3 百万美元的基金，该基金用市场驱动的代币发行取代了传统风险投资的门槛。
该平台的新投资部门Pump Fund将通过其“公开建设黑客马拉松”分发资金，为12个项目提供每个25万美元的资金，估值为$10 百万美元，平台在X上发布的声明中表示。
不同于传统的加速器，创始人向评委展示项目，获胜者将推出代币，让市场需求决定其命运。
“你的用户是通过提前押注你来为你提供资金的。那些能够捕获人们心智的人，拥有前所未有的赋能，”Pump.fun在声明中写道。
该黑客马拉松接受各个垂直领域和成熟度水平的项目，包括非加密项目，要求参与者在“公开建设”期间持有其代币供应的至少10%，同时在X上发布内容、建立社区并在Pump.fun上直播。
该平台在其前两年内促成了超过1400万次代币发行，创造了超过$1 十亿的收入，表示将优先考虑“有机增长”而非传统指标如创始人背景或关系。
然而，专家质疑Pump.fun的模式是否能确保透明度，因为平台设定了2月18日的截止日期，并承诺在第30天公布首批获胜者。
Finstep Asia的创始人兼董事总经理Musheer Ahmed告诉_Decrypt_，该基金需要在治理和分配流程上提供更清晰的说明，强调必须确保项目不会受到“偏见或偏袒/优待Pump.fun团队”的影响。
他将市场驱动的方法与传统VC流程进行比较，后者由“投资委员会对创业公司以及创始人和核心团队的评估”来驱动决策，称这些判断“本质上是主观的”。
Ahmed表示，虽然Pump.fun计划根据“每个项目的增长和用户数”来挑选获胜者，但他指出需要关键的验证机制，以确保增长是真实的，并且不是由“AI驱动或机器人驱动”，以防止操控选拔过程。
Apollo Crypto的研究主管Pratik Kala告诉_Decrypt_，该模型“无疑是一个有趣的概念”，可能提供“社会证明和信号，表明人们对某个项目感兴趣”，并与预测市场相提并论。
“很难说(如果任何)代币持有者拥有任何权益——我们已经看到许多用代币作为启动机制的例子，然后将真钱转入股权结构，”他补充说，去年LaunchCoin尝试了类似的模型，但失败了。
“总体而言，我认为还为时过早，无法判断这个模型是否会成功，”Kala说。“要让它成功，必须实现透明度，并能追溯项目的成功以及资金流回代币持有者的情况。”
该公告发布之际，Pump.fun正试图修复其在2025年动荡之后的形象，此前因动物虐待和自残直播暂停了直播。
此外，它还面临一项集体诉讼，指控其母公司Baton Corp.通过发行50,000个未注册的代币并收取近$500 百万美元的费用，运营非法证券交易所。
