比特币再次表现得像是2008年，彭博策略师发出警告 - U.Today

2026年最重要的宏观图表可能与利率、盈利甚至美联储无关。它是比特币与黄金的对比，根据彭博社的迈克·麦格隆（Mike McGlone）所述，显示出与2008年、1973年甚至1929年崩盘之前相同的红色信号。

目前麦格隆的讨论焦点有两张图表。第一张显示以黄金盎司计价的标普500指数跌破了1929年设定的关键水平。这个水平只有在历史性的市场崩盘中被突破，比如尼克松政策引发的崩盘和雷曼兄弟的倒闭。

来源： 迈克·麦格隆第二张图显示比特币/黄金比率的下降与股市估值的膨胀形成鲜明对比，后者几乎占GDP的21%。

麦格隆直言不讳，他认为标普/黄金比率的崩溃是关键，这是一个典型的“贝塔回撤”阶段，往往会压垮风险资产并奖励价值存储。这一比率在2008年和1973年也曾崩溃。顺便提一句，股市在这两次崩盘后都曾下跌超过50%，随后才恢复。

但转折来自加密货币

比特币/黄金比率，曾经是衡量人们押注强度的好指标，即使股指创出新高也在下降。麦格隆对此持不同看法。他认为这是一个陷阱，而非看涨的背离，这是一种矛盾，将通过股市跟随加密货币走低来解决——而不是相反。

对这个比率的全面分析可能意味着2008年那样的流动性枯竭，尤其是白银和原油现在都变得“愚蠢”。这也会将比特币的叙事从通胀对冲转变为系统性风险指标。

无论如何，2026年可能是市场学会害怕黄金的一年——不是因为它上涨，而是因为其他一切都在下跌。