CFTC 主席任命加密货币律师入阁，承诺发起友好监管革命

CFTC 主席 Michael Selig 任命加密貨幣律師 Michael Passalacqua 為高級顧問。Passalacqua 曾促使 SEC 發布不採取行動函，允許州信託公司擔任加密託管人。Selig 承諾監管面向未來，將結束執法監管，透過量身定制規則確保數位資產經濟發展，標誌川普政府加密友好政策新階段。

CFTC 任命資深加密貨幣律師為核心智囊

Selig 在周二發布的通知中表示，前國際律師事務所 Simpson Thacher & Bartlett 的加密貨幣律師 Michael Passalacqua 將加入 CFTC 擔任高級顧問。Selig 指出，Passalacqua 在「涉及加密資產和區塊鏈技術的金融監管事務」方面擁有豐富的經驗。

「Passalacqua 早年曾在一家加密資產資本市場公司擔任助理總法律顧問，負責就一系列加密資產監管和交易事宜提供諮詢，」Selig 說。據 Simpson Thacher & Bartlett 稱，Passalacqua 參與撰寫了一封信函，促使 SEC 發布了不採取行動函，允許州特許信託公司擔任加密貨幣託管人。

這封信函的影響力不容小覷。SEC 的投資管理部門在 9 月表示，不會建議對使用州信託公司作為加密貨幣託管人的顧問採取執法行動。這一政策轉變為加密貨幣託管市場打開了合規通道，使得傳統金融機構能夠更安心地進入數位資產領域。Passalacqua 的法律生涯始於加密貨幣交易所 CrossTower，該交易所幾年前已停止營運，之後他曾在兩家知名律師事務所從事數位資產的法律工作。

隨著 CFTC 在加密貨幣監管領域的角色日益重要，Selig 任命 Passalacqua 和前財政部官員 Carmichael 為高級顧問。Selig 表示，CFTC 正在努力使其監管方式「面向未來」，並提及美國參議院正在審議的一項法案，該法案將賦予 CFTC 在數位資產市場方面「一系列新的廣泛職責」。

「面向未來」監管革命的核心策略

Selig 週二宣布的「新方針」表達了一種觀點，似乎在警告傳統金融公司，他們將不得不與一批進入美國金融業的新進入者競爭，而這些新進入者將享有量身定制的規則。「未來幾天，我們將宣布更多政策調整，」Selig 在社交媒體網站 X 上發布了一系列帖子，同時他也在《華盛頓郵報》上發表了一篇評論文章。

他的做法旨在保護新政策「免受不法監管機構的干預」。「我們將結束執法監管，並透過量身定制的規則確保國內新市場蓬勃發展，使美國市場保持世界最佳地位，」他說道，並指出「數位資產經濟已經從一種新鮮事物發展成為一個價值 3 兆美元的市場」。

Selig 的三大政策支柱

結束執法監管：從「先執法後立規」轉變為「先立規後監管」，為加密企業提供明確合規路徑

量身定制規則：針對數位資產、預測市場、永續期貨等創新領域制定專門規則

面向未來防護：透過正式規則制定流程，確保政策在政權輪替後難以被輕易推翻

Selig 表示，他成立創新諮詢委員會的另一項新舉措將有助於指導這項工作。「當年驅使美國農民開墾大平原的精神，如今也激勵著創新者們打破傳統，開拓未知領域，」Selig 說。「他們正在利用區塊鏈等技術，對傳統金融系統進行現代化改造，並建立全新的金融系統。」

儘管他沒有提及美國國會正在進行的制定新的加密貨幣法律的工作，但他提到了正式規則制定的勞動密集型過程，未來來自其他黨派的該機構領導人將無法輕易抹去這些規則。這與川普政府其他監管機構抹去拜登時代聯邦機構早期不太正式的指導意見形成對比。

CFTC 與 SEC 的監管權爭奪戰

Selig 的這番言論與 SEC 主席 Paul Atkins 先前的聲明相呼應。Atkins 曾在 10 月表示，證券監管機構將致力於「確保」川普總統的加密貨幣政策「面向未來」。然而，兩大監管機構在數位資產監管權上的微妙競爭正在浮現。

CFTC 傳統上監管商品期貨市場，而 SEC 則負責證券市場。在加密貨幣領域，比特幣和以太坊被普遍認定為商品，屬 CFTC 管轄，但大部分其他代幣的性質仍存爭議。Selig 提及的「賦予 CFTC 在數位資產市場方面一系列新的廣泛職責」法案，若獲通過，將顯著擴大 CFTC 的監管範圍。

這種監管權擴張在加密貨幣律師和業界人士眼中是雙面刃。一方面，CFTC 長期以來被視為比 SEC 更友好的監管機構，尤其是在前 SEC 主席 Gary Gensler 任內，SEC 對多家加密企業採取激進執法行動。另一方面，監管權的不明確可能導致企業面臨雙重監管壓力。

一些專家警告稱，如果民主黨在 2026 年大選中贏得參議院或眾議院的控制權，總統的許多政策，包括數位資產政策，都可能被推翻。這也是 Selig 強調透過正式規則制定流程「面向未來」的原因，因為正式規則的廢除需要經過同樣繁複的程序，不能像行政指導那樣輕易撤銷。

CFTC 領導層真空與政治博弈

在代理主席 Caroline Pham 辭職後，川普提名 Selig 接任，他是該機構在 2025 年領導層大換血後唯一在任的委員。截至週二，川普尚未宣布任何跡象表明他計劃提名其他委員填補 CFTC 的空缺，無論是共和黨人還是民主黨人。

CFTC 通常由五名委員組成，包括主席在內最多三名來自同一政黨。Selig 目前作為唯一委員，雖然在決策上擁有絕對自主權，但這種單人局面在該機構歷史上極為罕見，也引發了關於決策合法性和代表性的質疑。去年，川普在參議院確認 CFTC 主席人選時屢屢碰壁，最終放棄了他的第一人選——前委員 Brian Quintenz。

在川普執政的第一年，Pham 領導了該機構，加密貨幣政策是 Pham 的工作重點。她上個月離開 CFTC，加入了加密貨幣公司 MoonPay。在任期間，她發起了一系列舉措，包括與 SEC 密切合作，共同推動數位資產監管規則的制定。Pham 的離職和 Selig 的上任，標誌著 CFTC 從漸進式改革轉向激進式重塑。

加密貨幣律師和業界觀察者普遍認為，Passalacqua 的任命是 Selig 落實其政策願景的關鍵一步。一位熟悉 CFTC 運作的匿名律師表示：「Passalacqua 不僅懂法律，更重要的是他深刻理解加密企業的實際需求和痛點。這種來自業界的視角正是過去監管機構所缺乏的。」