华尔街知名分析师、Fundstrat 研究主管 Tom Lee 警告投资人，2026 年加密与股市开局恐面临「痛苦下跌」，但他仍看好年底强劲反弹，并预期比特币将创历史新高。他认为，联准会转向鸽派立场以及量化紧缩结束，将为市场提供支撑。
（前情提要：Tom Lee：现在不适合开杠杆！这波大跌只是加密做市商在「啃钱」）
（背景补充：起底 Tom Lee：华尔街网红到以太坊微策略掌门人）

本文目录

• 比特币新高是关键指标
• 做市商流动性仍是隐忧
• 贵金属可能再度跑赢加密

Fundstrat 研究主管 Tom Lee 周二在《The Master Investor Podcast》节目中表示，2026 年将延续 2025 年的格局，区块链与 AI 产业仍享有顺风，但关税与政治分歧带来的风险，将使市场难以在初期维持持续性的涨势。Lee 预估今年股市可能出现 15% 至 20% 的回调，但他补充道：「我认为我们今年最终会强势收尾」，原因包括联准会态度转向鸽派，以及去年量化紧缩的结束。

比特币新高是关键指标

对于比特币（BTC），Lee 表示他仍预期今年将创下历史新高，尽管他并未重申先前提出的 25 万美元目标价。

Lee 指出，比特币创新高将是一个关键里程碑，代表市场已完全摆脱去年 10 月 10 日的崩盘阴影——当时约有 200 亿美元的杠杆部位遭到清算：

我认为 2026 年将是一个非常重要的考验，因为如果比特币创下新高，我们就知道那次去杠杆事件已经过去了。

做市商流动性仍是隐忧

Lee 也解释了加密货币近期与黄金走势脱钩的原因。他认为，周期性的去杠杆循环会剧烈冲击市场，并严重损害做市商——他形容做市商是「加密市场的央行」。

他表示，在加密货币获得更广泛的主流采用和更多机构支持之前，这些干扰将持续影响市场稳定性。

贵金属可能再度跑赢加密

Lee 看好能源与基础材料将成为今年表现最佳的板块，并建议投资组合应纳入黄金配置。

Into The Cryptoverse 执行长 Benjamin Cowen 也持类似看法，他周二表示：「贵金属在 2025 年跑赢了加密货币，2026 年很可能重演。」

不过，与 Lee 不同的是，Cowen 预期贵金属今年稍后将面临「大幅回调」，届时加密货币的跌幅可能更深。

他总结道：「交易你眼前的市场，而非你期望的市场。」