全球代币化实物资产（(RWAs)）市场在2025年突破了$30 十亿$200 ，反映出机构对将区块链基础设施应用于传统资产类别的兴趣日益增长。虽然早期的RWA活动主要集中在金融工具上，但随着代币化框架的成熟，商品和基础设施资产的探索也在不断增加。
在这一领域运营的平台之一是Cireta，其专注于代币化有形资产，如商品和基础设施项目。该公司表示，其模型并非旨在取代传统金融，而是旨在模仿既有的商品投资结构，同时利用区块链结算和报告。
Cireta将自己描述为支持黄金和铜项目、基础设施以及能源相关项目的RWA代币化平台，覆盖多个司法管辖区。根据公司披露，通过其生态系统列出的项目累计吸引了超过(百万)的承诺资金，主要涉及商品，特别是黄金和铜，以及非洲和欧洲的基础设施项目。
该平台报告称，其项目结构通常包括第三方地质评估、托管控制的资金部署、对交易对手风险的保险保障，以及在适用情况下的实物交付机制。这些特性被视为旨在将代币化工具与熟悉的机构风险管理实践相结合的保障措施。
不同于以概念框架为起点的代币化模型，Cireta表示其优先考虑已执行的商业协议，然后再进行数字发行。实际上，这意味着项目文件、储备验证、物流规划和交付路径在代币创建之前就已建立。
在其投资组合中，公司采用一套标准化框架，包括：
这种方法旨在减少数字表现与基础资产之间的差异，这是一个在更广泛的RWA行业中引起监管关注的挑战。
Cireta目前的投资组合涵盖多个资产类别。项目详情由公司提供，并在尽职调查期间向投资者提供支持文件。
**黄金项目 (非洲)**黄金相关项目以通过第三方地质报告标准（如NI43-101和JORC）验证的储备为基础。代币旨在代表对经验证储备的部分经济敞口，设有归属期，待到期后方可赎回。根据合同条款，持有人可以通过指定的托管合作伙伴请求实物交付。
**铜产量 (东非)**铜相关项目提供对工业金属生产的敞口，代币与定义的精炼铜产量挂钩。价格、交付时间表和物流条款提前明确，反映传统商品合约结构，而非投机性价格敞口。
**医疗基础设施 (西非)**基础设施项目包括旨在解决区域容量缺口的医疗设施。这些项目结合房地产开发与运营收入模型，代币持有人根据预先披露的绩效指标参与经济。
**工业制造 (北非)**制造相关项目围绕服务国内和出口市场的生产设施展开。回报与运营表现挂钩，而非代币市场活动，项目生命周期内提供报告。
可再生能源比特币挖矿 ###欧洲能源和基础设施项目包括由可再生能源驱动的比特币挖矿设施。代币代表对实体基础设施和运营收入的部分敞口，分配与挖矿表现和能源成本挂钩。
风险控制与治理结构
根据公司资料，通过平台列出的项目包含多层风险管理和结构保障。这些披露显示，项目框架通常包括：
公司还提到，代币化工具仍面临操作、监管和市场风险，回报不保证。投资者在参与前应仔细审查项目相关文件。
麦肯锡（McKinsey）和Brickken等行业研究机构指出，机构对代币化资产的采用倾向于在平台展现出持续执行、透明治理和符合现有监管合规预期时增加。商品代币化虽仍在发展中，但一些市场参与者视其为传统商品融资和交易模式的潜在延伸。
在此背景下，像Cireta这样的平台代表了多种试验方法之一，机构正评估区块链基础设施如何与传统资产管理结合，而非取代。
对代币化RWA行业的预测差异很大，估计到2030年市场规模可能从几百亿美元到数万亿美元不等，具体取决于监管明晰度和机构参与度。商品和基础设施仍是该市场的较小部分，但随着代币化框架的演进，吸引力不断增加。
代币化实物资产正从试点实验逐步走向更为结构化的应用。该领域的运营平台在范围、资产重点和治理模型上差异显著。Cireta的方式强调资产验证、托管资金和与传统商品实践的结合，展示了代币化在超越纯金融工具的应用中的一种方式。
与所有代币化投资一样，结果取决于执行情况、监管环境和基础资产表现。市场参与者仍在评估此类结构是否能在现有金融体系中实现可持续扩展。
