比特币失去关键成本基础水平——这对牛市意味着什么？

比特币 (BTC) 已跌破一个关键的市场情绪指标，并未能重新夺回，进一步加大了其价格压力。

本周至今，加密货币市场领头羊已调整超过4%，抹去了上周所有的涨幅。这一修正动作确保其仍然低于0.75供应成本基准分位线，这是一个关键的市场情绪指标。

关键点

• 比特币已跌破约$95,000的0.75供应成本基准分位线，并未能重新夺回该水平。
• 0.75分位线显示了75%比特币供应的成本基础。
• 下破意味着超过25%的资产供应处于亏损状态，因为投资者是在更高价格买入的。
• 0.75成本分布分位线是熊市的关键指标，当比特币跌破时，表明市场正经历深度修正。
• 有趣的是，分析师也将比特币价格低于这一关键分位线的趋势视为潜在的底部信号。

比特币在关键水平以下的趋势

比特币供应分位成本模型 | Glassnode模型显示了不同百分比比特币的获取价格，有助于识别积累和分配区域。值得注意的是，该指标有四条主要趋势线：比特币价格以及0.95、0.85和0.75分位线。

0.75分位线显示了75%比特币供应的成本基础。通常，这是一个关键的情绪指标，跌破意味着超过25%的资产是在更高价格买入的。

同时，0.85和0.95分位线显示了持有者的更中等比例的成本基础。如果BTC交易在0.95分位线以上，表明少于5%的持有者处于亏损状态，暗示市场处于后期牛市阶段。

低于0.75分位线的趋势意味着什么？

0.75成本分布分位线是熊市的重要指标。当比特币跌破这一水平，意味着市场正处于深度修正中。

比特币在此水平下停留的时间越长，市场的看空情绪越浓。此外，随着更多持有者恐慌性抛售，价格可能会出现更剧烈的下跌。

Glassnode确认，这会带来更多的分配压力，形成空头占优的市场环境。然而，一旦比特币重新夺回0.75供应成本基准分位线，这种情况就会改变。

有趣的是，分析师也将比特币价格低于这一关键分位线的趋势视为潜在的底部。市场通常会在这一水平以下形成底部，就像2023年比特币开始上涨，直到2025年10月的历史新高126,200美元。

要重新夺回0.75成本基准分位线，比特币需要从当前水平上涨6.2%。值得注意的是，这并不保证一定会发生，因为市场仍然疲软，且受到宏观经济不确定性的困扰。