黄金在2025年收官的强劲上涨势头延续到新的一年，贵金属在持续的全球不确定性中表现优异。黄金和白银都引领了涨势，巩固了它们在波动的宏观经济环境中作为避险资产的角色。
今年迄今为止，黄金已上涨近15%，2026年开盘价超过每盎司4300美元。此次涨幅的速度和规模引起了市场关注，一些分析师将此次涨势解读为多个国家逐渐将黄金作为核心储备资产的信号。
黄金的短期和中期预测仍然坚决看涨。工行标准银行的大宗商品分析师Julia Du预测，2026年黄金价格可能达到每盎司7150美元。资深策略师Jim Rickards则持更激进的观点，他认为在合适的条件下，价格最终可能达到或超过每盎司10000美元。
在波动中，央行支撑需求
即使是相对保守的展望也变得明显乐观。高盛最近将其年终黄金预测从4900美元上调至5400美元，理由是投资者持续的需求，寻求资产配置多样化和对系统性风险的保护。这种结构性买盘被越来越多地视为为价格提供坚实的底部支撑。
央行也在强化这种支撑。波兰国家银行(NBP)最近宣布计划额外购买150吨黄金，这一举措将使波兰成为全球第十大官方黄金持有国。完成后，波兰的储备总量将达到大约700吨，超过欧洲央行的储备。
波兰银行行长Adam Glapiński在他所谓的“极其波动的时期”将黄金描述为国家金融安全的战略支柱。他强调，即使在价格急剧调整的情况下，也不考虑清算。
中国也在持续稳步增加黄金储备，强化其长期去风险策略。该国似乎在悄然减少对美国国债的敞口，同时增加黄金储备，彰显主要经济体在向有形、政治中立资产转变的更广泛趋势。
随着央行作为稳定的买家持续存在，投资者需求保持韧性，黄金的看涨势头越来越根植于结构性力量，而非短期投机——这为未来几年黄金价格的显著上涨提供了有力支撑。
