简要总结
- 稳定币供应在过去10天内减少了约22.4亿美元，跟踪比特币从大约95,000美元下跌至88,000美元的走势。
- 这种下降表明投资者正在退出加密货币，转向法币，而不是转入稳定币。
- 风险偏好仍然低迷，比特币衍生品的未平仓合约持仓保持在狭窄范围内，资金反而流向黄金。
稳定币供应在过去一周持续缩减，正值比特币自两周前开始的持续下跌期间。
根据链上分析平台Santiment的数据，前12大稳定币的市值在过去10天内大约减少了22.4亿美元。根据CoinGecko的数据，这一资金流出与比特币从95,000美元跌至88,441美元的走势相符。
比特币今日上涨1.4%，至88,500美元，但本周仍下跌4.2%。
“通常，当交易者卖出比特币或山寨币时，这些资金会留在加密货币中作为稳定币。稳定币市值的下降显示，许多投资者正在套现为法币，而不是准备在低点买入，”Santiment补充道。
资本流出在衍生品市场也很明显，比特币的总未平仓合约（即未平仓头寸总数）在245,000到267,000 BTC之间徘徊数周，Velo数据显示。
是什么推动了资金流出？
主要有两股力量在作用：比特币在宏观压力下的历史表现，以及对更成熟避险资产黄金的经典避风港转移。
比特币在宏观经济不确定时期的看跌表现是一个已被证实的模式，Dogecoin应用层DogeOS的创始人Jordan Jefferson曾对_Decrypt_表示。
他指出，从10月的历史高点开始的下行趋势，是“与这种模式一致的”。
HashKey Group的高级研究员Tim Sun在接受_Decrypt_采访时表示：“黄金由数千年的信誉和低波动性支撑。”本周黄金价格稳步攀升至每盎司5100美元的新纪录，凸显了这一优势。
相比之下，比特币仍处于边缘状态。
Sun表示：“高波动性使得难以吸收如此大规模的避险需求。”资产的投资者基础也加剧了这一问题，因为全球财富集中在50岁以上的个人手中，他们对黄金的信任已通过多次危机得到验证。
对他们来说，Sun表示：“比特币仍可能被视为高风险的科技资产或年轻一代的游戏。”
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