微策略砸7,530万美元加码855枚比特币！手握71.3万枚BTC濒临亏损，Strategy还能继续买吗？

微策略最新公告显示，公司上周再次加码比特币，同时通过 ATM 计划持续筹资；然而，随着比特币价格一度跌破其平均持仓成本，市场开始关注微策略后续的资金压力与策略走向。
（前情提要：瑞银加倍扫货 323 万股微策略 Strategy 股票、总持仓价值 8 亿美元！无惧市场回调仍看好比特币）
（背景补充：比特币一度跌破微策略“7.6万美元成本线”，Strategy股价半年蒸发60%加大融资压力）

本文目录

• ATM 计划更新，普通股成为近期主要融资来源
• 优先股利率调升与现金股利宣告，稳定投资人信心
• 比特币跌破持仓成本线，微策略后续策略受关注

美国上市公司微策略（MicroStrategy，现名 Strategy Inc.） 持续强化其“比特币核心资产”策略。根据该公司于 2 月 2 日公布的最新公告，微策略在 2026 年 1 月 26 日至 2 月 1 日期间，再度购买 855 枚比特币，总投入金额约 7,530 万美元，平均购买价格为 87,974 美元。

截至 2026 年 2 月 1 日，微策略累计持有的比特币数量已达 713,502 枚，累计购买成本约 542.6 亿美元，整体平均持仓成本约为 76,052 美元 / BTC。另外该公司也重申，本次比特币购买资金主要来自其在市价发行（ATM）股票计划的募资所得。

ATM 计划更新，普通股成为近期主要融资来源

在融资进展方面，微策略同步更新其 ATM（At-The-Market）发行计划状况。公告显示，在上述统计期间内，公司仅通过 Class A 普通股（MSTR） 完成实际销售，合计出售 673,527 股，为公司带来约 1.061 亿美元的净募资金额（已扣除销售佣金）。

至于多档优先股产品，包括 STRF、STRC、STRK、STRD 等永续型优先股，在该期间内皆未进行实际销售。不过，截至 2 月 1 日，这些证券在 ATM 计划下仍保有相当可发行额度，显示公司仍握有潜在融资弹性。

优先股利率调升与现金股利宣告，稳定投资人信心

除融资与比特币布局外，微策略亦公布与股利相关的重要调整。该公司宣布，自 2026 年 2 月起，将可变利率 Series A 永续型 Stretch 优先股（STRC）的年化股利率，由 11.00% 调升至 11.25%。

同时，董事会也正式宣告，将于 2026 年 2 月 28 日发放 STRC 的现金股利，每股配发 0.9375 美元。该公司预期，该笔股利在美国联邦所得税层面，将被视为资本返还（Return of Capital），用以抵减股东的投资成本基础，而非立即课税。

比特币跌破持仓成本线，微策略后续策略受关注

值得注意的是，尽管微策略在上周仍持续加码比特币，但 2 月 2 日当天，比特币价格一度跌破微策略整体平均持仓成本线，引发市场明显关注与讨论。

部分投资人开始忧心，在比特币价格持续承压的情况下，微策略是否仍能顺利通过 ATM 计划取得足够资金，持续执行其加仓策略；亦有声音关注，若融资环境恶化或股价表现不佳，是否将提高公司在财务与现金流上的压力。

在最极端的假设下，市场甚至讨论，微策略是否存在于未来被迫出售部分比特币，以应对债务或资金需求的可能性。短期而言，微策略能否维持其高杠杆、长期看多比特币的策略，将高度取决于比特币价格走势、资本市场对其股票与优先股的接受度，以及整体融资环境的变化。