比特币已经远离去年10月创下的126,000美元的历史高点，但据Stifel的分析师称，历史表明在趋势逆转之前，行情可能会进一步恶化。 在一份报告中，这家拥有136年历史的金融服务公司预测，在未来几个月内，比特币可能会跌至38,000美元。根据CoinGecko的数据，比特币近期的交易价格为65,433美元，这意味着比特币价格较周四的水平下跌了42%。 分析师指出，比特币从历史高点的下跌幅度在2011年（93%）、2014年（84%）、2018年（83%）和2022年（76%）的“超级熊市”期间都曾出现。基于这些低点的上升趋势，分析师预计此次可能会出现70%的下跌，同时也承认这代表了他们的潜在最坏情况。
Stifel强调了美联储货币政策立场的重要性，暗示比特币的最新下跌是由12月的鹰派立场推动的。当时，美联储表示将采取更依赖数据的方式来调整借贷成本，这一态度也体现在本月早些时候维持利率不变的决定中。 分析师认为，如果联邦公开市场委员会的投票成员表示他们无意在关税带来的经济前景不明的情况下推动“通胀繁荣”——无论美联储主席的立场如何——那么这可能会成为比特币的底部。 他们补充说，这将让人联想到2022年杰克逊霍尔会议上鲍威尔主席的警告，即“会有痛苦”，因为政策制定者试图遏制由疫情引发的通胀螺旋。比特币的抛售在周五加速，原因是特朗普提名Kevin Warsh担任鲍威尔的继任者，而Warsh历来被视为通胀鹰派。 分析师观察到比特币表现的结构性转变，指出它在过去一年中未能从美元走软中受益。他们将这一发展归因于特朗普总统的贸易战以及经济增长对通胀预期的影响。
与此同时，尽管在过去几年中当美元流动性增加时比特币曾出现上涨，但目前比特币并未随之上涨。分析师认为，这让人觉得比特币不再是对冲法币的工具。 更高的通胀预期也对科技股构成压力，加上来自人工智能大规模投资引发的信贷紧缩迹象，分析师写道。这些因素拖累了比特币，而比特币通常与科技股相关联。 随着比特币在科技股接近历史高点时下跌，Stifel暗示科技股的前景也可能不容乐观。他们描述自去年十月以来比特币与纳斯达克100指数之间的差距不断扩大，称之为“预示着不祥”。
