尽管主要加密货币在过去两周内出现下跌，Hyperliquid的价格却在同期实现了坚决的两位数反弹，分析师将这种背离归因于其基本的实用性和减少的代币供应压力，而非投机炒作。 HYPE的表现得益于Hyperliquid的两个关键发展：一项重要的机构合作伙伴关系和其每月代币解锁量的巨大减少。 Hyperliquid的HYPE代币在过去两周内上涨了41.5%。在周一的亚洲交易时段上涨超过5%，随后回吐部分涨幅；根据CoinGecko的数据，目前交易价格为$31.53，过去24小时下跌1%。
HYPE的看涨势头与Ripple将去中心化交易所加入其机构主经纪平台Ripple Prime的消息同步发布，宣布于周三。
Hyperliquid，认识一下Ripple Prime：https://t.co/RZWdbRfHoe
我们现在通过@HyperliquidX以简化且安全的方式，让机构访问链上衍生品流动性。客户还可以高效地进行跨资产类别的加密货币保证金交易，支持我们主经纪平台的所有资产类别……
— Ripple (@Ripple) 2026年2月4日
此举标志着自2025年11月推出以来，Ripple的美国专注平台首次直接集成了DeFi场所。 Bitlease创始人Nima Beni表示，Hyperliquid之所以能“坚挺”，是因为它“建立在使用基础上，而非炒作”，他补充说：“当流动性收紧时，真正的产品与以叙事为驱动的代币之间的差异变得明显。” Bitget的首席分析师Ryan Lee告诉Decrypt，Ripple Prime的公告“明显增加了动力”，但他也指出，这“只解释了部分涨幅”。
HYPE的代币经济学调整 一个更重要的驱动因素可能是Hyperliquid更新的代币经济学。1月29日的公告显示，2月份仅有140,000个HYPE代币会被解锁——比1月解锁的120万减少了88%，大幅减轻了卖压。 PrimeXBT的高级市场分析师Jonatan Randin告诉_decrypt_，这大约减少了3400万美元的月度卖压。 Lee将HYPE的持续反弹归因于市场对“更广泛平台增长”的预期，指出Hyperliquid强大的衍生品基础设施以及最近推出的HIP-3升级，新增了商品和股票等非加密市场。 他解释说：“这种‘强大的实用性驱动需求’使得代币价格能够‘与比特币的近期下跌脱钩’。” 展望未来，Lee认为还有更多催化剂。他提到即将到来的HIP-4升级，将引入基于结果的预测市场和以USDH计价的交易，作为关键驱动力。 “同时，通过HIP-3支持的非加密市场，如商品和股票，正在推动新的交易量，而不断壮大的开发者生态系统也在创造专业工具，强化采用、收入增长和持续的HYPE代币销毁，”这位Bitget分析师表示。
尽管基本面强劲，散户情绪似乎有所动摇。在由_decrypt_母公司Dastan拥有的预测市场Myriad上，用户现在只认为Hyperliquid下一次重大动作重新测试$41的概率为38%，低于上周五的48%。这表明即使项目的长期叙事在加强，短期内的谨慎情绪正在增加。 “我们看到的是一个灭绝阶段。数千个无法区分的代币时代正在结束，资金正向在压力下实际使用的平台转移，”Beni说。
