字母表利用债券市场筹集$20B ，迈克尔·布瑞警告“摩托罗拉时刻”

谷歌母公司Alphabet以200亿美元的美国债券发行震惊市场，远超预期，超大规模的超算企业加快借款以资助大规模的人工智能（AI）驱动资本支出。

AI资本支出爆炸

在一项表明要么极度自信要么陷入绝望军备竞赛的行动中，谷歌母公司Alphabet（GOOGL）于2月9日进入美国高评级债券市场，发行了令人震惊的200亿美元。此次发行远远超出最初预期的150亿美元，原因是投资者需求极大，成为分析师所说的正在从根本上重塑信贷格局的“超算企业”借款热潮的一部分。

然而，真正的冲击波并非来自金额，而是来自期限。据《金融时报》报道，Alphabet曾考虑发行一只可能包括100年期债券的英镑债券，计划在周一宣布之前。如果实现，这将是自20世纪90年代末以来科技巨头首次采取此类行动，将资本锁定至2126年。

六大超算企业——亚马逊、Alphabet、Meta、微软、甲骨文和苹果——正处于市场老兵所描述的历史上最大规模的资本支出周期之一。预计今年它们的支出将达到5000亿至6500亿美元，借款总额高达4000亿美元，而2025年的借款为1210亿美元。

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据路透社报道，预计到2026年，美国企业债券发行总额将达到创纪录的2.46万亿美元，比上一年增长11.8%。

“人工智能挖掘出了新的资本来源，甚至在一年前还未在考虑范围内，”Credcore联合创始人Karthik Nandyal表示。“2025年初的定价和风险模型已经被抛到脑后。”

与此同时，关于100年期债券的讨论在社交媒体和金融论坛引发了轩然大波，情绪在敬畏与强烈怀疑之间分裂。在X（前Twitter）上，著名的“空头大作战”投资者Michael Burry将此举视为市场可能的顶点。他将其与摩托罗拉在1997年发行的100年债券相提并论——那一年公司达到了历史高点，随后长时间下滑。“信心常常掩盖了即将到来的失误，”他对追随者调侃道。

在Reddit上，用户质疑任何科技公司能否撑过一个世纪。一条热门评论指出：“借钱给科技公司100年，是押注人工智能不会像Google打破电话簿那样颠覆Google。”相反，一些分析师认为这是一项巧妙的策略，利用了英国养老基金和保险公司对超长期限资产的“结构性需求”，以匹配其长达百年的负债。

常见问答 ❓

• 为什么Alphabet发行了200亿美元的债券？ 为了在人工智能驱动的创纪录需求中资助超算企业的资本支出。
• 这笔交易有什么不同寻常之处？ Alphabet正在考虑发行一只100年期的英镑债券，在科技史上罕见。
• 超算企业借款热潮有多大？ 六大巨头在2026年可能借款高达4000亿美元，重塑信贷市场。
• 为什么百年债券在英国很重要？ 它符合养老基金对超长资产的需求，以匹配其长达百年的负债。