风险偏好减弱信号占据主导，比特币测试市场信心——详情 | Bitcoinist.com

可信的编辑内容，由行业领先专家和经验丰富的编辑审阅。广告披露 比特币已跌破关键的7万美元水平，目前正试图在市场环境仍然脆弱的情况下稳定在6.5万美元以上。近期的下跌反映出持续的抛售压力、投资者的谨慎仓位以及围绕宏观经济趋势的不确定性，这些因素持续影响风险资产的流动性。虽然在周期的这个阶段波动性并不罕见，但未能迅速收复失地的情况使市场情绪偏向防御。

相关阅读：比特币抛售大部分未被吸收：缺乏新资金 来自XWIN Research Japan的CryptoQuant最新报告补充了重要的宏观背景。美国12月零售销售数据低于预期，无论是核心指标还是零售控制组，显示消费者支出明显放缓。由于消费仍然是美国经济的主要引擎，这一数据被越来越多地视为不仅仅是短暂的噪音，而可能是更广泛的商业周期的转折点。

在此框架下，报告将比特币描述为处于一个修正阶段，嵌套在更广泛的看跌趋势中。下行风险仍然具有条件优势，特别是在金融状况进一步收紧或资金流入风险资产持续减弱的情况下。然而，前景仍对流动性变化、政策预期和机构需求的转变敏感，这些因素可能仍会影响比特币的中期轨迹，尽管目前面临压力。

宏观放缓与弱点需求

报告还强调了持续恶化的宏观背景，这不断影响比特币的市场表现。最新数据显示，消费者支出和工资增长同时放缓。美国零售销售的意外下滑增加了企业收入和就业趋势的风险，而就业成本指数（ECI）低于预期，表明工资通胀正在缓解。

这种组合倾向于使美联储的关注点转向增长风险，但也可能在经济动能减弱时对风险资产施加压力。

制造业就业也增加了担忧。该行业一直处于逐步的长期下降中，常被解读为周期性衰退的信号。当结合较软的消费数据和工资放缓时，整体形势显示出一种通缩阶段正在伴随经济增长放缓发生，而非快速复苏。

在这种环境下，比特币仍然容易受到短期避险情绪的影响，通常在流动性收紧时表现得类似于股票。尽管对最终货币宽松的预期可能引发反弹，但这些反弹的可持续性仍不确定。值得注意的是，自2025年底以来，Coinbase溢价差一直持续为负，表明美国现货需求疲软，价格走势主要由衍生品驱动。

比特币Coinbase溢价差 | 来源：CryptoQuant 如果ETF资金流入支持的正溢价水平持续转变，可能才会显著改善前景。

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比特币测试关键支撑位，周线结构减弱

比特币的周线图显示，价格结构在失守7万美元后明显恶化，目前正试图在6万多美元的中间区域稳定。跌破这一心理关口标志着从盘整转向更偏防御的市场姿态，尤其是在价格跌破之前作为动态支撑的短期移动平均线之下。

BTC在关键水平附近盘整 | 来源：TradingView上的BTCUSDT图表 从价格行为推断的动量指标显示上涨动力减弱。近期的蜡烛线显示持续的卖压，自2025年底高点以来形成了更低的高点。伴随最新下跌的成交量激增，强化了分配或被迫去杠杆的观点，而非有序的获利了结。历史上，除非现货需求迅速回升，否则这种模式往往预示着长时间的盘整或进一步的修正。

相关阅读：Binance SAFU基金增持4225比特币（3亿美元），价格重返7万美元 从结构角度来看，下一个相关支撑区域大致在6万美元附近，与长期趋势支撑和之前的高流动性交易区大致一致。若能在此水平之上保持，将有助于维持更广泛的牛市结构，尽管存在修正的可能。若未能守住，可能会开启更深的回撤场景。

特色图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com

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