2026 春节比特币将有「红包行情」？盘点过去 10 年春节 BTC 历史涨幅

春节临近，BTC红包行情关注。历史10年9涨平均11%，2018年最强涨24.7%，原因是年终奖与红包入场。但ARK投资经理称结构已变，ETF吸收12%供给，波动率降至36%。机构回档加码改变暴涨模式，ARK目标2030年牛市情景下达150万美元。

春节红包行情10年数据全解析

过去10年春节期间比特币走势整理：2018年（2/15-2/20）从9,449美元涨至11,786美元，涨幅24.7%创历史最强春节行情。2024年（2/8-2/14）从44,349美元涨至52,043美元，涨幅17.3%。2023年（1/20-1/29）从21,071美元涨至23,960美元，涨幅13.7%。2022年（1/29-2/6）从37,716美元涨至42,656美元，涨幅13.1%。

2021年（2/10-2/16）从46,420美元涨至50,689美元，涨幅9.2%。2020年（1/23-1/29）从8,682美元涨至9,449美元，涨幅8.8%。2017年（1/27-2/1）从918美元涨至986美元，涨幅7.4%。2016年（2/6-2/14）从374美元涨至404美元，涨幅8%。2019年（2/2-2/10）从3,462美元涨至3,685美元，涨幅6.4%。2015年（2/18-2/24）从234美元涨至238美元，涨幅仅1.7%。

唯一例外是2025年（2/9-2/17），从约96,400美元小跌至95,700美元，呈现高位震荡整体小幅下跌。这是10年来春节期间唯一下跌的年份，可能因为价格已在历史高位，获利了结压力过大。

至于上涨原因，一方面由于年终上班族都将收到公司的奖金奖励，这部分投资者可能会选择利用这笔资金加仓比特币；另一方面，春节假期亲友或许也会互赠红包，许多人也会将这笔资金用来继续投资，并许下新年红运的愿望。这种文化因素在华人主导的亚洲加密市场影响显著，韩国、日本、东南亚的农历新年庆祝也可能带来类似效应。

ETF吸收12%供给的结构性变化

ARK Invest研究交易分析师暨数字资产副投资组合经理David Puell指出，比特币正进入一个全新的市场阶段。随着现货ETF与企业财库策略快速吸收供给，市场焦点已不再是投资人是否相信比特币，而是要通过哪些工具、配置多少仓位来参与。

根据Puell的观察，美国现货比特币ETF在不到两年的时间内，已累计超过500亿美元的净流入资金，成为影响比特币价格与供需结构的关键因素。其中，贝莱德与富达旗下产品占据主要份额，不仅提升了市场流动性，也加速了比特币供给的集中化。

此外，越来越多上市公司采取“数字资产财库（DAT）”策略，将比特币作为核心资产负债表储备。Puell指出，ETF与DAT合计已吸收约12%的比特币总供给，远高于市场预期，并在2025年成为价格走势的主要推手，这股影响力有望延续至2026年。这种供给锁定效应使得市场流通量减少，理论上对价格构成支撑。

不过，市场并非只有单向买盘。Puell指出，另一股重要力量来自持币超过十年的早期投资者。当比特币价格创下新高时，这些长期持有者更倾向于获利了结，形成与机构资金进场相互抗衡的局面。他表示，这种“早期持有者卖出、机构投资者买进”的结构，是2025年市场的主要特征，也使比特币价格在高位呈现较为拉锯的走势。

波动降至36%与ARK150万美元目标

Puell特别强调，比特币的波动特性正在发生结构性改变。相比过去牛市中动辄30%至50%的剧烈回调，自2022年低点以来，比特币最大回调幅度约在36%，显示市场正逐步走向成熟。他认为，波动率下降有助于吸引过去因风险过高而却步的保守型投资者，并改善比特币的风险调整后回报。越来越多机构投资者采取“保留现金、在回调时加码”的策略，也有助于压低波动、缩短市场修复时间。

这种波动率下降对春节红包行情的影响是双向的。正面影响是价格更稳定，不会像过去那样剧烈波动吓跑新手投资者。负面影响是缺乏暴涨的爆发力，年终奖和红包资金可能无法像过去那样推动20%的涨幅。2026年春节可能呈现“涨幅温和但更确定”的特征。

在长期展望方面，ARK Invest仍维持其2030年比特币价格预测：熊市情景约30万美元、基准情景约71万美元、牛市情景则高达150万美元。Puell表示，在熊市与基准情景中，比特币作为“数字黄金”、价值储存工具的角色最为关键；而在牛市情景下，机构投资持续扩大配置，是推动价格大幅上行的核心动力。

展望未来，Puell强调，ARK更关注五年以上的长期结构变化，而非短线价格波动。他认为，比特币能否成功转型为一种低波动、由机构广泛持有的核心资产，其重要性可能不亚于任何单一价格目标。对于2026年春节而言，红包行情可能不再是“投机暴利机会”，而是“长期配置入场点”。