简要概述
预测市场巨头Kalshi与体育保险经纪公司Game Point Capital达成协议，为职业体育团队的表现奖金进行对冲，提供的价格几乎是传统再保险公司的一半，尽管多个州的监管机构正试图完全关闭其体育市场。Kalshi首席执行官Tarek Mansour在周四宣布了这一合作，透露Game Point Capital上周已通过平台为两支NBA球队执行了对冲：一支覆盖季后赛入围触发的奖金，价格为6%，而场外市场为12-13%；另一支为晋级第二轮，价格为2%，而场外市场为7-8%。
关于体育对冲。
体育保险和再保险行业规模庞大：年度市场约90亿美元，预计到2030年将翻倍。产品包括品牌赞助、比赛取消、球队/球员表现、球员之外的其他事件…… pic.twitter.com/ld7kVaxnL5
— Tarek Mansour (@mansourtarek_) 2026年2月12日
“交易所是更好的选择，因为它们扩大了流动性并带来了竞争：多个交易对手在一个开放的市场中竞争以改善价格，” Mansour写道。
“通过Kalshi进行对冲可能比传统渠道更有意义，后者可能会带来额外的成本和费用，”Game Point Capital的联合创始人兼CEO Will Hall在《华尔街日报》报道中表示。
_Decrypt_已联系Kalshi寻求评论。
预测市场与监管机构
根据Dune Analytics的数据，体育市场占Kalshi业务的80%以上，公司也在同时应对州监管机构试图完全取缔该业务的努力。
马萨诸塞州、内华达州和康涅狄格州的法院最近都批准监管机构采取临时禁令，理由是体育相关的事件合约在州法律下属于未授权的体育博彩。
与此同时，Polymarket在周一提起联邦诉讼，声称马萨诸塞州无权监管其平台。尽管是竞争对手，Kalshi和Polymarket现在实际上在同一监管战线上作战，直到最近，该行业的主要联邦支持者一直是商品期货交易委员会（CFTC），该机构对监管采取较为宽松的态度。CFTC主席Brian Selig宣布，该机构将参与正在进行的预测市场诉讼，以主张联邦管辖权并反对州级禁令。
但监管局势变得更加复杂。
周四，SEC主席Paul Atkins在参议院银行委员会表示，证券交易委员会（SEC）也可能在监管预测市场部分领域中发挥作用，暗示两家机构之间可能存在重叠的管辖权。
“预测市场正是存在潜在重叠管辖的一个领域，” Atkins说。他补充说，SEC可能无需新立法就能介入，指出：“证券无论以何种方式，都是证券。”
尽管行业动荡，机构资金仍在流入该行业，Jump Trading在Kalshi和Polymarket都持有少量股权，以提供市场做市流动性，目前这两个平台的估值分别为110亿美元和90亿美元。
根据区块链安全公司CertiK的数据，预测市场行业的交易量从2024年的158亿美元跃升至2025年的635亿美元，CertiK警告称，激励驱动的活动和混合Web2/Web3基础设施带来了新的诚信和安全风险。
不过，该公司表示，目前尚未发现大规模洗盘交易扭曲主要平台价格的证据。
