以太坊正处于对比比特币的关键阶段，市场分析师指出相对强度正在减弱，并预期如果疲软持续，将出现崩盘。ETH/BTC市场在过去几周一直呈现下行趋势，尚未能重新夺回可能反映以太坊相对于市场领头羊表现复苏的关键阻力区域。
$ETH 在相对于 $BTC 的波动性极低，初次崩盘后尤为明显。这需要重新突破0.03，才能让ETH重新获得对BTC的动力。否则，我猜测接下来会测试0.026的水平。pic.twitter.com/0TfTtHjNoP
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) 2026年2月13日
TradingView上发布的图表统计数据显示，自去年年底在中间阻力区被拒后，价格走势缓慢下降。自那时起，价格行为变得压缩，形成低高点和不确定的买盘需求结构。
这一趋势让交易者担心，相对比特币的表现是衡量整体山寨币强弱的主要指标。
0.03阈值的重要性
市场观察人士认为，0.03比特币是以太坊的关键枢纽点。重新突破这一水平将是新一轮看涨能量的信号，可能会扭转局势，推动山寨币市场整体上涨。
然而，低于该水平则表明比特币主导地位仍在持续，历史上在宏观不确定性或比特币上涨期间，资金常被从其他数字资产中抽离。
分析师警告称，如果没有令人信服的上涨动作，以太坊可能再次跌回0.026区域（此前在周期早期的盘整期曾作为支撑）。
波动性下降预示即将到来的变动
目前ETH/BTC结构的最大特征之一是波动性的剧烈下降。今年早些时候曾出现崩盘，现今价格行为已陷入异常狭窄的价格区间，暗示市场参与者之间缺乏共识。
主要的方向性变动通常伴随着波动性抑制期，流动性在市场两侧积累。交易者将此视为一种收紧步骤；盘整时间越长，随后的突破或崩盘可能性越大。
目前的趋势偏向看空，以太坊尚未展现出足够的力量来抵消一系列较低的高点。
资金轮动偏向比特币
这种ETH/BTC的相对停滞也反映出比特币资金集中的更广泛趋势。比特币的敞口仍然是机构资金流和宏观叙事的主要焦点，这限制了山寨币在相对规模上的表现。
过去，山寨币的长时间上涨意味着以太坊会通过相对于比特币的升值而领先，而不仅仅是在美元计价上表现良好。在缺乏这种领导指标的情况下，分析师认为市场难以进入全面的山寨币牛市。
技术结构仍然脆弱
从技术角度看，图表显示以太坊正处于多个曾作为支撑的水平阻力带下方。除非在较短时间内重新夺回，否则这种支撑-阻力的反转通常被视为空头控制的确认。
成交量的模式也显示出谨慎，目前没有明显的买盘激增，表明市场尚未出现激进的资金积累。
如果ETH/BTC跌破其局部支撑位，交易者预期将出现进一步的下行，止损单和系统性卖出将加快价格的下跌速度。
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