通胀数据降温缓解压力，比特币重回 69K

美国 1 月消费者物价指数（CPI）的最新数据显示通胀压力低于预期，适度缓解了市场对联准会维持高利率政策的担忧，进而带动债券殖利率下滑。加密货币市场在经历极度恐慌后出现显著反弹，比特币重回 69K。Coinbase 凭借多元化营收表现带动股价大幅走强。尽管科技权值股表现平淡限制了美股整体涨幅，但市场情绪已展现初步回稳迹象。

通胀数据低于预期，缓解市场紧缩担忧

美国劳工统计局公布 1 月 CPI 月增 0.2%、年增 2.4%，两项数据均略低于市场预期。核心 CPI 表现则相对稳定，年增率 2.5% 符合市场共识。此结果反映出物价上涨动能正趋于温和，不仅减轻了通胀反弹的疑虑，也为联准会未来的货币政策转向提供更多空间。数据公布后，市场对降息的预期有所升温，促使美国公债殖利率应声下跌，为本周因 AI 转型隐忧而动荡的金融市场提供了关键支撑。

AI 冲击与板块轮动，科技巨头走势分化

近期市场对人工智能（AI）可能颠覆既有商业模式的疑虑增加，不仅拖累软件产业，抛售压力更蔓延至房地产、货运及金融服务。周五即便有温和的 CPI 数据撑腰，美股大盘仍仅以平盘附近作收，主因在于权重占比较大的科技巨头表现相对疲软，抵消了其他板块的涨幅。这显示投资人目前正处于评估 AI 实质收益与潜在破坏性的阶段，资金在不同产业间的重新配置导致市场呈现震荡格局。

加密市场低点反弹，Coinbase 营收结构转型

在经历连续数日的修正后，加密货币市场迎来显著反弹，比特币重新站回 69,000 美元整数关卡，以太币亦重返 2,000 美元上方。值得关注的是，加密交易所 Coinbase 在公布财报后股价飙升逾 16%，创下 2025 年以来最大单日涨幅。尽管整体环境波动，Coinbase 正通过「万能交易所（Everything Exchange）」策略加速转型，营收结构已趋向多元化，基本面的支撑成为吸引低接资金的主因。

(Coinbase第四季净亏损逾 6 亿美元，股价自高点下滑近七成)

宏观情绪与后市观察

尽管加密市场的「恐慌与贪婪指数」仍处于 11 的极度恐慌区间，但多项技术指标已发出超卖信号，吸引寻求长线底部的资金进场，微策略 Strategy (MSTR) 等相关概念股亦随之走强。展望后市，下周一美股将因总统日休市一天，市场焦点将持续围绕在联准会官员对 CPI 数据的解读，以及企业在 AI 浪潮下的获利能力与转型效率。

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