比特币助推：Metaplanet 95%的收入来自加密货币

可信的编辑内容，由行业领先专家和资深编辑审阅。广告披露 Metaplanet在最新业绩中出现了剧烈波动，原因是其将大量业务转向比特币。收入同比激增超过700%，接近90亿日元（约5800万美元），公司将此增长归因于比特币期权及相关服务的收入。变化迅速——该公司直到2024年末才开始推出比特币收入业务——如今这些活动几乎占据了全部营收。

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根据2025财年申报，约95%的收入与比特币相关业务有关。期权写入的保费和交易产品的手续费占据了大部分现金流。

传统的酒店和媒体业务被加密货币部门取代。这一转变迅速带来了销售增长，但也使公司的命运集中在一种波动性资产上。

CEO重申长期国库计划

Simon Gerovich重申，尽管近期市场下跌，他们的策略将保持不变。他表示不会改变方向，仍将持续积累。这一公开承诺对持续性至关重要，但并不能消除会计和市场风险。

来源：Metaplanet

新闻背后的数字

Metaplanet的经营利润为正，约为62.8亿日元（近4000万美元）。报告指出，公司在比特币持仓的估值损失后，仍录得近6.2亿美元的净亏损。

市场价值下降超过6.6亿美元，摧毁了大部分经营利润（采用公允价值会计时）。资本市场被大量动用：自转向国库模式以来，已筹集超过30亿美元。

来源：Metaplanet

会计亏损与经营实力

经营利润与净亏损之间的差距，清楚地反映了会计规则与波动性资产的互动。期权溢价的收益已被确认和报告，同时，比特币资产的未实现亏损也必须在资产负债表上显示，导致底线转为亏损。

BTCUSD 当前交易价格为67777美元。图表：TradingView### 比特币价格走势

在这个故事的中心，是市场本身。比特币的波动推动了Metaplanet整年的表现。价格在大规模抛售中大幅下跌，影响了公司的估值，而在市场相对平静的时期，期权业务则能稳定盈利。

交易者指出，市场下滑时的头条风险和整体避险情绪，加剧了公司的财务压力。

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报道显示，持仓量从2024年底的约1762 BTC增加到2025年底的约35102 BTC，使Metaplanet成为日本最大的企业比特币持有者之一。

公司将该策略描述为长期国库策略：购买并持有比特币，以防止法币稀释，并捕捉潜在的长期升值。这是一种对未来回报的明确押注，伴随着短期波动。

图片来自Unsplash，图表来自TradingView

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