2026年应避免的最佳山寨币——“慢绒”周期是真实存在的

加密货币并不总是在一个戏剧性的头条中崩溃。有时候，损失发生得很慢。一个项目在巨大的炒作、充足的资金和大承诺下启动，然后随着时间推移，它就逐渐淡出人们的视野。

开发放缓，用户流失，流动性枯竭，代币持续下跌。这就是许多交易者现在所称的“慢性地毯式拉升”周期。

本周，Erequendi的一条推文引发了讨论，他列出了数十个曾经流行的山寨币，在他看来，这些币已经被市场抛弃。更大的重点不仅仅是关于具体的项目名称。

而是关于这种模式在市场中变得多么普遍，尤其是在每次牛市之后，市场上出现的项目数量远远超过其实际承载能力。到2026年，这将是山寨币面临的最大风险之一。

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• 山寨币市场的坟场问题
• “慢性地毯式拉升”并不总是骗局
• 真实时间中的慢性地毯式拉升案例
• 2026年需要警惕的红旗
• 加密货币真的需要这么多山寨币吗？

山寨币市场的坟场问题

每个周期都会产生新的赢家，但也会留下一个漫长的项目坟场，这些项目永远无法恢复。

许多山寨币在牛市期间看似势不可挡。它们到处趋势，迅速上市，吸引散户资金。但一旦周期降温，它们大多难以维持真正的用户或需求。

有些不会立即崩盘。它们只是逐渐失去相关性。这也是“慢性地毯式拉升”如此危险的原因。没有单一的崩溃时刻。代币只是随着兴趣的消失，月复一月地逐渐下滑。

但这更为重要，因为山寨币的表现是波浪式的。CMC山寨币季节指数（Altcoin Season Index）就是追踪这种轮换的一个方式。如果过去90天内，前100名中有75%的币种表现优于比特币，市场就正式进入山寨币季节。

稳定币如USDT和DAI不包括在内，资产支持的代币如WBTC、stETH和cLINK也被排除在外。

该指数很有用，因为它显示了资金何时广泛流入山寨币，但它也揭示了一个残酷的事实：大多数山寨币的表现不会持续太久，许多甚至永远无法回到曾经的高点。

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“慢性地毯式拉升”并不总是骗局

并非每个陷入困境的项目都是欺诈。在许多情况下，团队是真实的，技术也有效。

问题在于，加密货币变化迅速，叙事轮换快，基础设施本身并不能保证长期的代币需求。

一些项目失败是因为代币没有明确的价值捕获。另一些则因为竞争对手行动更快而逐渐淡出。最终的结果都是：活动减少，流动性减弱，代币持续下滑。

真实时间中的慢性地毯式拉升案例

这种模式在市场的多个部分都曾出现。

例如，像Starknet和zkSync这样的Layer 2生态系统已经推出了成熟的技术，但它们的代币仍面临巨大压力，因为持有者通常看不到直接的价值积累。网络可能在增长，但代币难以受益。

像Algorand、EOS和Tezos这样的老牌巨头也展现了问题的另一面。这些曾经是主要的名字，但随着时间推移，开发者关注和流动性转向了其他地方，价格远低于峰值。

甚至像Aptos和NEAR这样的新型Layer 1也面临同样的挑战：基础设施强大还不够，如果采用、激励和需求不能以可持续的方式匹配。

还有极端案例，比如Luna，它成为了一个提醒：一旦信任在加密中破裂，恢复几乎不可能。

核心观点不是每个陷入困境的代币都注定失败，而是炒作会迅速消退，没有明确的实用性或持久需求，即使是知名项目也可能进入“慢性地毯式拉升”周期。

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2026年需要警惕的红旗

“慢性地毯式拉升”周期通常会留下线索。

当项目的活跃度持续下降，开发速度放缓，代币解锁以代币形式出现，治理未能为持有者提供实际价值时，项目变得风险增加。

如果整个生态系统依赖于发行、短期农业或叙事炒作，其负面影响可能持续数年。

2026年，关注点将比以往任何周期都更快转移。长时间停滞的项目可能会被永远抛在后面。

加密货币真的需要这么多山寨币吗？

这是推文中提出的令人不舒服的问题。

加密货币可能不需要数百个几乎相同的链、rollup和代币都在争夺相同的用户。大多数不会长期存活。

下一轮山寨币季节仍会产生大量赢家，但也会暴露出许多项目只是为了炒作而非持久的实力。

“慢性地毯式拉升”是人们在加密中亏钱的最常见方式之一。不是通过一日崩盘，而是通过持有多年未能重新引起关注的代币。

山寨币季节还会再次到来，但2026年也将是一个筛选阶段。那些持续创新、吸引用户、建立真正需求的项目会脱颖而出。其余的项目将像以往许多周期一样，悄然淡出市场。