随着熊市加深，加密稳定币的流动性发生变化——数据揭示 | Bitcoinist.com

值得信赖的编辑内容，由行业领先专家和经验丰富的编辑团队审阅。广告披露 随着比特币和以太坊难以重新夺回关键心理关口，加密市场持续面临强烈的抛售压力。在阻力区反复被拒绝，增强了整个行业的谨慎情绪，投资者在数月流动性下降和价格波动剧烈后变得更加防御。虽然在强劲牛市上涨后出现调整阶段是正常的，但下行压力的持续表明可能正在展开更长时间的调整期。

相关阅读：加密资产积累叙事在Binance COMP创纪录提现后逐渐形成链上数据显示，这一市场动态的变化提供了额外的背景。根据最新分析，稳定币储备的增长在2025年末价格下跌前达到峰值。在11月5日的前30天内，储备增加了约114亿美元，反映出当时流动性充裕和风险偏好较高。然而，随着市场状况恶化，这一趋势迅速逆转，储备在12月23日下降了约84亿美元，熊市阶段开始形成。

最近，资金流出速度有所减缓，过去一个月储备减少了约20亿美元。这一放缓可能表明流动性状况趋于稳定，但尚未确认持续复苏。目前，市场仍对宏观经济状况、资金流动和投资者信心保持敏感。

稳定币流动性集中凸显Binance的市场主导地位

数据显示，稳定币流动性仍高度集中在Binance，强化了其作为加密市场流动性主要枢纽的角色。目前，交易所持有的USDT和USDC储备总额约为475亿美元，比去年同期增长31%，此前为359亿美元。这一集中度显著，因为Binance单独占据了所有中心化交易所持有的USDT和USDC的约65%，突显其在促成交易流动和提供流动性方面的主导地位。

加密交易所稳定币储备 | 来源：CryptoQuant

其他主要交易所在稳定币储备方面远远落后。OKX持有约95亿美元，约占13%；Coinbase大约持有59亿美元，约占8%；Bybit则接近40亿美元，约占6%。这些余额主要分布在以太坊和TRON网络上，继续作为稳定币结算的主要基础设施层。

在Binance内部，流动性仍以USDT为主。其储备中约有423亿美元为USDT，比去年同期的约310亿美元增长36%。相比之下，USDC储备接近52亿美元，在同期内基本保持平稳，显示出稳定但有限的增长，远不及USDT的主导地位。

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加密市场总市值测试关键结构支撑位

加密市场总市值走势图显示，2025年末高点附近的约4万亿美元之后，出现明显的调整阶段。自那一高点以来，市值大幅回撤，近期在2.3万亿美元左右稳定。这一区域似乎充当临时支撑区，尽管价格走势仍然脆弱，涨势动力减弱。

加密市场总市值 | 来源：TradingView上的TOTAL图表 从趋势角度看，市场已跌破短期移动平均线，目前正与长期趋势指标互动。这一变化通常意味着从扩张转向盘整或修正。未能在中间范围的移动平均线上方持续反弹，表明买盘仍然低迷，而卖盘则继续主导反弹。

相关阅读：没有天花板的周期：比特币缺失的峰值如何重写2026底部的规则 成交量动态强化了这一解读。最近的下跌伴随着较高的卖出量，显示出主动分配而非被动漂移。然而，随后的成交量减缓暗示恐慌性抛售可能在缓解，即使坚定的买盘尚未明显回归。

从结构上看，只要市值保持在长期趋势支撑区之上，整体上行趋势仍然完好。若持续跌破这一水平，可能确认更深的周期性修正；而在此处稳定，则可能支持一段较长的盘整期，为未来的市场扩张提供基础。

图片由ChatGPT提供，图表来自TradingView.com

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