ETH接近2000美元，2100美元和1850美元定义下一步主要走势
以太坊在近期高点大幅回调后，正处于一个关键的技术交汇点。日线图上的价格走势显示出一个收紧的结构，可能很快会通过决定性动作得到解决。市场参与者密切关注着，因为衍生品数据和链上指标都发出了混合信号。同时，短期压缩暗示波动性可能很快会回归。
加密分析师Ted Pillows表示，以太坊在日线图上形成了看跌旗形，此前价格从2600美元区域下跌至1800美元附近。价格首先出现强烈的 impulsive 下跌，然后转入收敛趋势线之间的盘整。通常，这种形态在下行趋势中常被视为延续形态。
$ETH在这里形成了看跌旗形。
日线收盘价高于2100美元将使该形态失效，也可能推动以太坊向2400美元水平迈进。
如果日线收盘价低于1850美元；ETH将下跌至新低。pic.twitter.com/xMZ8hVgfls
— Ted (@TedPillows) 2026年2月20日
根据Pillows的说法，日线收盘价高于2100美元将使看跌结构失效。在该水平突破可能为向2400美元迈进打开空间。然而，未能守住支撑位，仍然存在下行风险。若日线收盘价低于1850美元，可能确认继续下行，并暴露在1700美元附近的更低支撑区域。
根据CryptoQuant的数据，以太坊在交易所的储备量已连续两年稳步下降。数据显示，余额从超过2200万ETH降至大约1640万ETH。而且，即使在近期市场疲软时，这一下降趋势仍在继续。
__图片来源：CryptoQuant
交易所余额未出现剧烈上升，表明现货卖压有限。大户似乎没有急于将资金转入交易所。因此，若价格跌破1850美元，可能更多源于衍生品仓位调整，而非大量现货抛售。
汇总的期货数据显示，2025年末牛市期间，未平仓合约的持仓量曾达到450亿到480亿美元的高点。随后调整引发了仓位的剧烈崩溃。现在，未平仓合约的持仓量明显降低，表明杠杆过度使用的情况已大大减少。
__图片来源：TheBlock
杠杆的重置降低了立即清算的风险。轻仓位也为新仓位的建立留出了空间。在价格仍在旗形内波动的同时，未平仓合约的增加可能暗示交易者正准备应对波动性的扩大。
从月度ETF资金流来看，自去年底以来，资金流已转为负值。最近几个月，这一趋势仍在持续，显示机构投资者的兴趣减弱。
__图片来源：SoSoValue
考虑到这一点，持续的上涨可能需要ETF需求的稳定。突破2100美元可能引发空头回补。持续走强至2400美元，可能需要市场重新注入资金。若没有新的资金流入，上行压力可能难以持续。
同时，较低时间框架显示中性动能。过去五天内，以太坊的交易区间大致在1920美元到2020美元之间。相对强弱指数（RSI）接近59，较近期低点有所上升，但尚未超买。买盘在回调时活跃，但尚未出现强烈的突破信号。
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