简要概述
荷兰博彩管理局（Ksa）对预测市场平台Polymarket的运营商Adventure One QSS Inc.发出了处罚令，指其在未取得许可的情况下在国内提供所谓的非法赌博服务。这是全球监管机构加强对该行业审查的最新法律挫折。 在周二发布的声明中，Ksa表示已命令Polymarket立即停止向荷兰用户提供服务。如果公司未能遵守，将被处以每周42万欧元（46.2万美元）的罚款，最高不超过84万欧元（92.4万美元）。 “预测市场正在兴起，包括在荷兰，”Ksa许可与监管主管Ella Seijsener表示。“这些类型的公司提供的投注在我们的市场中无论在任何情况下都不被允许，甚至不允许持牌公司。” 她指出，考虑到预测市场的“社会风险”，例如“对选举的潜在影响”，平台“构成非法赌博”。她补充说，“没有Ksa许可证的任何人都不应在我们的市场中经营。这也适用于这些新兴的赌博平台。”
全球预测市场的现状 此次执法行动正值预测市场在全球范围内迅速普及之际。像Polymarket及其主要竞争对手Kalshi的平台在过去两年中实现了爆炸性增长，尤其是在2024年美国总统选举等重大政治事件期间。据Dune和Keyrock在2025年11月发布的一份报告显示，主要平台的月交易总额超过135亿美元，处理的交易超过4300万笔。 该行业的争议集中在一个核心问题上：预测市场运营商坚称它们不是赌博平台，而多地监管机构则认为，允许用户在不确定的现实结果上下注实际上就是赌博。随着这些市场扩展到政治、体育和宏观经济事件，监管机构越来越质疑它们是否属于现有的赌博法律范畴。 这些监管阻力并未阻止Polymarket的商业野心。周三，该公司宣布与Substack合作，允许出版平台的作者将Polymarket的实时数据集成到他们的新闻通讯中，称“有实时市场支持的新闻报道会更好”。此外，1月底还与美国职业足球大联盟（Major League Soccer）达成合作，而竞争对手Kalshi则与CNBC和CNN都达成了合作协议。
Polymarket未对置评请求作出回应。 Polymarket和Kalshi多次辩称其产品是作为金融工具而非赌博进行结构设计。Kalshi的CEO Tarek Mansour去年四月表示，公司提供的是“事件合约”，而非投注，称平台是“一个开放的金融市场”，用户在平台上相互交易，而非与庄家对赌。 他当时说：“如果我们是在赌博，那基本上你是在说整个金融市场都是赌博。” 监管压力 尽管如此，预测市场公司正面临日益增长的法律压力。Kalshi目前正为在纽约南区提起的集体诉讼辩护，指控其作为“非法无牌体育博彩”运营。Polymarket及其他平台在美国各州、英国、法国、德国、意大利、澳大利亚、新加坡、葡萄牙、匈牙利、泰国等地也遇到法律或监管挑战。 仅在美国，就有数十起针对预测市场的诉讼正在进行中，涉及联邦当局、美国原住民部落、亏损的投资者以及赌博监管机构。 Blockchain荷兰基金会的董事会成员Jan Scheele表示，荷兰的行动与该国一贯严格的监管态度一致。“在荷兰背景下，这并不算不寻常，”他说，并补充说，荷兰“在许可要求和监管合规方面，尤其是在加密和数字资产等新兴行业，具有相对严格的标准。” 他还指出，监管机构通常期望公司在向荷兰用户提供服务前获得适当的许可，并持续遵守消费者保护和反洗钱法规。 Scheele表示，荷兰监管机构倾向于采取主动执法态度，针对未获授权或违反法律义务的公司。“这反映了一种优先保护消费者和维护系统完整性的监管文化，而非更宽容、以创新为先的方法。” 从监管角度来看，他补充说，监管机构通常关注产品赋予用户的能力，而非其标签。如果用户可以在不确定的现实事件上下注并在正确时获得财务回报，从经济和行为角度看，这就类似于赌博，即使界面看似交易平台，交易通过加密资产结算。 同时，Scheele指出，一些预测市场可能具有信息聚合的功能，通过整合分散的知识，传递对未来发展的预期。在理论上，这类市场可以支持决策制定或风险管理，超越娱乐性投注的范畴。然而，根据当前荷兰法律，如果活动被认定为赌博，其潜在的信息价值也无法免除许可要求。
