加密基金损失$288M ，ETF持续五周流出

加密投资产品上周持续撤退，资金流出总计2.88亿美元，连续五周出现资金净流出，创下自2024年美国现货比特币ETF开始交易以来最长的撤退纪录。最新数据显示，今年累计赎回金额接近40亿美元，尽管总流出仍低于去年同期的60亿美元。在更广泛的加密ETF市场中，本周交易活跃度降至170亿美元，为2025年中以来最为平淡的一周，显示投资者情绪低迷，风险偏好仍然谨慎，监管消息频繁。比特币引领资金外流，而空头比特币产品的空头押注仍在持续。CoinShares还宣布将欧洲最大实物支持比特币ETF的管理费下调至0.15%，旨在提升竞争力，相关细节已在公司报告和附属申报文件中披露。

主要要点

上周加密ETF资金流出总计2.88亿美元，延续五周的撤退趋势，推动今年累计赎回金额接近40亿美元。

比特币基金占据主要份额，约撤出2.15亿美元，而空头比特币产品则录得550万美元的资金流入，是加密资产中流入最强的产品。

以太坊基金减少约3650万美元，导致今年亏损接近5亿美元；XRP和Solana则分别录得约350万美元和330万美元的温和资金流入。

CoinShares立即将其旗舰BITC ETF的管理费降至0.15%，此举旨在提升欧洲最大实物支持比特币ETF的竞争力。

美国现货比特币ETF在周五出现交易活跃迹象，日交易量升至约37亿美元，尽管本周仍以净资金流出约3.16亿美元收尾。

提及的代码：$BTC、$ETH、$XRP、$SOL、$BITC

市场情绪：看跌

市场背景：加密ETF持续资金撤出反映出投资者对风险的谨慎态度和选择性参与，即使一些结构性改善措施（如降低费用）试图恢复竞争力。宏观经济逆风和不断变化的监管审查也影响投资者对加密相关产品的兴趣，以及新产品吸引资金的速度。

为何重要

加密投资产品持续流出表明专业和散户投资者对加密相关工具持谨慎态度，尽管市场出现了诸如降低成本等积极发展。资金外流不仅局限于某一资产类别，而是涵盖比特币ETF、以太坊基金和小市值加密货币，显示出整体风险偏好偏向保守，而非针对单一代币的押注。

比特币仍是资金流动的核心驱动力。上周约有2.15亿美元从比特币ETF撤出，资产价格动态持续影响整个ETF市场的情绪。与此同时，寻求对冲或表达看空观点的交易者则转向空头比特币产品，吸引了55万美元的最大资金流入，显示市场中部分投资者仍持偏空态度，即使部分资金也在向XRP和Solana等其他资产分散。

从产品角度看，CoinShares将BITC管理费降至0.15%的决定，非促销性质的永久调整，彰显其在定价和可及性方面的持续调整。目标是吸引更多长期持有者，稳定资金流入欧洲领先的实物支持比特币ETF，若流入随费率降低而增加，可能带来流动性改善。值得注意的是，BITC于2021年1月推出，起始费率为0.98%，此次降价代表在竞争激烈、费用压力大的市场环境下的重大调整。

在ETF方面，美国现货比特币ETF在本周表现出意外的活跃，日交易量升至约37亿美元，显示出在连续数周流动性减弱后，市场兴趣有所回升。尽管本周仍以净资金流出约3.16亿美元收场，但这一变化暗示如果宏观环境持续支持，ETF提供商继续优化产品特性和流动性渠道，未来可能迎来更活跃的交易期。

今年迄今，比特币ETF的净流出约13亿美元，反映出市场在波动和监管压力下难以持续增长。以太坊和其他主要资产的表现也表明，交易者在权衡不同的风险收益，ETH出现明显资金外流，而XRP和Solana则录得较小的资金流入，市场参与者在多样化配置中调整资本。

CoinShares首席执行官Jean-Marie Mognetti在财报中将费率调整视为结构性变化的信号，而非临时促销。降低BITC费率至0.15%旨在体现持续的价格可及性承诺，确保投资产品在需求变化中保持竞争力。这一举措可能影响机构和高端散户投资者的情绪，他们在评估通过ETF持有加密资产时会密切关注费率水平。

接下来值得关注的事项

关注CoinShares下一周的资金流动报告，观察资金流出是否反转或持续，包括比特币、以太坊、XRP和Solana的资产变化。

观察BITC的低费率是否在未来几周带来实质性资金流入，以及类似的价格调整是否会扩展到其他欧洲加密ETF。

关注美国现货比特币ETF的交易量变化，新的需求可能改变周内资金流的平衡。

观察比特币ETF是否能维持今年的资金流出趋势，或在价格变动和投资者情绪变化中出现稳定迹象。

来源与验证

CoinShares每周报告（第274期）详细介绍数字资产基金流动和资产层面变动。

CoinShares关于将BITC管理费降至0.15%的新闻稿，介绍欧洲最大实物支持比特币ETF的调整。

SoSoValue关于美国现货比特币ETF每日交易量和周度资金流的数据显示。

Cointelegraph关于现货比特币ETF活动及整体资金流动格局的报道，包括连续五周净流出的相关信息。

加密资金流、费率变动及ETF市场演变

上周市场活动显示出谨慎但逐步变化的ETF环境。比特币（CRYPTO：BTC）基金引领资金外流，凸显比特币相关产品对风险偏好的敏感性。以太坊（CRYPTO：ETH）基金也出现下跌，而XRP（CRYPTO：XRP）和Solana（CRYPTO：SOL）则表现出较小的波动，反映投资者在追求多元化敞口时的再平衡。比特币ETF与山寨币资金流的差异，特别是比特币ETF对整体负面基调的贡献，显示加密资产市场仍紧密受宏观和监管因素影响。行业持续测试定价和流动性供应，BITC（交易所代码：BITC）目前的降费策略可能重塑欧洲上市加密产品的竞争格局。

在交易量方面，美国现货比特币ETF的数据显示，经过一段低迷期后，周五的交易活跃度回升，日交易量达37亿美元。尽管本周以资金净流出结束，但交易量的增加暗示投资者对实物支持敞口的兴趣可能正在复苏，尤其是在价格波动和政策信号带来的风险与回报重新评估中。基于推特和数据的信号显示，ETF交易量的变化对交易者监控流动性状况具有重要意义，活跃的交易有助于改善执行质量，缩小大宗交易的买卖价差。

从产品设计角度看，BITC的费率调整是一个具有实际意义的变动。降低费率可以提升长期持有者的净收益，也可能吸引此前认为欧洲加密ETF较贵的新参与者。CoinShares公布的降费公告和公开申报文件反映出行业向更具竞争力的成本结构迈进的趋势，旨在在竞争激烈的欧洲及全球市场中争取更多资金流入。虽然费率降低不一定立即带来资金流入，但为投资者重新评估敞口和资产配置提供了新的框架，包括比特币、以太坊、XRP和Solana等资产。

总之，目前加密ETF的前景复杂：比特币相关产品持续外流，而部分山寨币基金则出现选择性资金流入，结构性调整如BITC的降费为未来配置增添了变量。未来几周，ETF提供商和市场参与者将共同观察价格动态、监管变化及产品优化是否能带来更稳定甚至改善的资金流环境。

本文最初刊载于Crypto Breaking News——您的加密新闻、比特币新闻和区块链更新的可信来源，标题为“加密基金亏损2.88亿美元，ETF连续五周资金外流”。