摩根大通表示，将从其主要新兴市场债券指数中剔除阿拉伯联合酋长国。此举影响了主要基准指数，包括EMBI全球多元化指数。阿联酋目前在该指数中的权重约为4.1%。
该银行将于2024年3月31日起分四个等份逐步剔除，预计于2026年6月全部完成。摩根大通表示，此次变动是因为阿联酋连续三年超过其财富门槛，标志着其向发达市场地位的转变。
摩根大通会定期审查各国是否仍符合新兴市场的资格。主要依据是收入水平。如果一个国家的人均收入连续三年高于银行设定的门槛，就可以被剔除。这正是阿联酋的情况。该国的人均国民总收入一直远高于所需水平，得益于强劲的石油收入、旅游业增长和经济多元化。
阿联酋的信用评级也处于AA范围的高位。在许多方面，此次调整反映了经济的成功，而非弱点。类似的重新分类最近也影响了卡塔尔和科威特，它们的经济成熟后也被逐步剔除出新兴市场指数。
摩根大通计划逐步退出，以避免市场突发冲击。阿联酋的权重将在2024年3月31日至2026年6月30日期间分四个等份逐步降低。同时，阿联酋将于2024年3月31日完全退出较小的欧元计价新兴市场债券指数。重要的是，公告后任何新的阿联酋债券发行将不再符合纳入条件，现有债券将通过逐步减少自动剔除。这种逐步推进的方法为资产管理者调整投资组合提供了时间，也有助于减少因突然抛售带来的波动。
此举意义重大，因为数百亿美元的资金追踪摩根大通的新兴市场债券基准指数。被动基金和跟踪该指数的ETF在未来几个月内将需要减少阿联酋的敞口。短期内，可能会出现适度的资金外流和债券利差略微扩大。
但分析师预计，由于时间表逐步推进，影响将保持可控。从长远来看，此次调整或许对阿联酋有利。退出新兴市场类别可能吸引发达市场投资者——那些之前无法购买该国债务的投资者。这或许会随着时间推移支持借款成本。
此次重新分类彰显了阿联酋经济的快速发展，也略微减少了海湾国家在新兴市场债券基准中的比重。这一变化使指数权重逐步向风险较高的经济体倾斜。目前，市场对这一公告反应平静。分阶段退出为投资者提供了重新布局的时间，避免了重大扰动。更广泛来看，此举也反映了全球债券指数的不断演变——随着经济体收入水平的提升，逐步迈向发达市场。
