Stripe 估值达到 $159 亿美元，PayPal 收购兴趣浮现

Stripe Inc.，这家私营金融科技公司，通过员工投标要约实现了1590亿美元的估值，同时表达了对收购PayPal Holdings Inc.全部或部分业务的初步兴趣。

这两项同时宣布的消息于2026年2月24日公布，突显了Stripe在数字支付领域不断扩展的足迹。该公司报告2025年的总支付交易额达1.9万亿美元，并在积极的产品投资和收购中保持盈利。

PayPal的股价在收购消息公布后上涨了近7%，尽管两家公司都拒绝对这些尚处早期、尚无交易确定性的投机性讨论发表评论。

财务表现与估值里程碑

Stripe的1590亿美元估值较2024年的1067亿美元和一年前的915亿美元有了显著增长。这一估值通过二次股票出售确立，为现任和前任员工提供了流动性，投资者包括Thrive Capital、Coatue和Andreessen Horowitz，以及Stripe自身的股份回购。

2025年，Stripe的总支付交易额达1.9万亿美元，比上一年增长34%。公司报告全年保持盈利，同时继续大量投资于产品开发和战略性收购。预计到2026年，其收入规模将达到每年10亿美元的水平。

总裁John Collison表示，Stripe目前没有立即进行首次公开募股的计划，他认为公开市场的上市会分散公司在产品开发和业务增长上的注意力。

收购讨论与战略理由

Stripe已表达对收购PayPal全部或部分业务的初步兴趣，但相关讨论仍处于早期阶段。若达成交易，将使两个主要的支付处理商结合在一起，形成在全球电子商务中具有重要市场份额的巨头。

这种潜在的合并具有战略合理性，因为Stripe在开发者和商户支付基础设施方面可能是全球最强的，但缺乏PayPal多年来建立的大规模认证消费者网络和品牌。独立建立这样的消费者基础需要数年的投资和数百亿美元，且成功没有保证。

通过与Shopify Inc.等合作伙伴的合作，将Stripe现有的电子商务交易量与PayPal的消费者网络结合，可能使合并实体在全球电子商务交易中占据近50%的份额，正值市场日益关注代理商商务和AI驱动的购买决策。

PayPal的市场地位与挑战

近年来，PayPal面临巨大市场压力，其股价从2021年的历史高点已下跌超过80%。自2026年初以来，股价已下跌超过19%，2025年期间损失了近三分之一的市值。

公司面临增长放缓，以及来自苹果公司和字母表旗下谷歌等科技巨头在数字支付领域的激烈竞争。PayPal的第四季度盈利和收入均未达分析师预期，支付交易量增长持续放缓。

2026年2月初，PayPal董事会罢免了CEO Alex Chriss，原因是“转型和执行速度”未达预期，此前Chriss公布的盈利前景远低于华尔街预期。董事会任命董事长Enrique Lores（同时担任惠普公司CEO）为总裁兼首席执行官，自2026年3月1日起生效，David Dorman则接任董事会主席。

加密货币与稳定币扩展

两家公司都展现出对加密货币和稳定币基础设施的日益重视，为区块链支付竞争做好准备。

Stripe通过多项举措加快了其加密货币布局。2024年，Stripe收购了稳定币调度平台Bridge，交易额约11亿美元。2026年2月17日，Bridge获得美国货币监理署（OCC）的有条件批准，获准组建联邦特许的国家信托银行，允许其发行稳定币、提供数字资产托管、管理稳定币储备，并在最终批准后在联邦监管下提供调度服务。

Stripe还收购了加密钱包提供商Privy，并推出了自主区块链Tempo，与加密风险投资公司Paradigm合作开发。Tempo专为稳定币支付设计，旨在避免高峰期的手续费激增和处理延迟。

2025年，稳定币支付市场规模翻倍，达约4000亿美元，Stripe估算其中约60%为企业对企业交易。同一时期，Bridge的交易量增长了四倍多。

PayPal于2023年通过发行商Paxos推出了美元支持的稳定币PYUSD，市值约40亿美元。2025年12月，Paxos获得联邦银行牌照，使PYUSD成为在联邦监管下发行的最大美元稳定币。近期，近85%的PayPal调查受访者表示，预计未来五年内加密支付将变得普遍。

监管动态

随着2025年7月颁布的GENIUS法案，美国稳定币监管环境发生重大变化，建立了首个全面的联邦支付稳定币发行框架。该法案要求发行人保持一对一的美元或高流动性资产储备，并每月进行公开验证。

Bridge获得OCC的有条件批准，允许其成立国家信托银行，反映出这一不断变化的监管格局，也加入了近期获得类似牌照的多家数字资产公司行列。

常见问题

Stripe一定会收购PayPal吗？

不。讨论仍处于早期阶段，两家公司都拒绝对报道发表评论。目前尚未宣布正式要约，也不能保证任何交易会达成。潜在收购可能涉及PayPal的全部或部分业务。

Stripe的估值与PayPal的市值相比如何？

Stripe的1590亿美元估值远远高于PayPal目前约430亿美元的市值。这一差距反映了Stripe的增长轨迹和PayPal近期的市场困境，但PayPal仍拥有更大的消费者用户基础和成熟的品牌认知。

Stripe和PayPal的主要加密货币项目有哪些？

Stripe已收购Bridge和Privy，获得了Bridge成立国家信托银行的有条件批准，并开发了与Paradigm合作的Tempo区块链。PayPal通过Paxos推出了PYUSD稳定币，Paxos在2025年12月获得联邦银行牌照，使PYUSD成为最大的联邦监管美元稳定币。

为什么Stripe考虑收购PayPal，尽管PayPal近期面临挑战？

Stripe可以通过收购PayPal的大规模认证消费者网络和品牌获益，这些是独立建立成本高昂且耗时的资产。合并后，双方有望成为处理全球近一半电子商务交易的支付巨头，并在新兴的AI驱动商务应用中占据有利位置。

Stripe对上市持何态度？

Stripe联合创始人兼总裁John Collison表示，公司目前没有立即进行首次公开募股的计划，IPO会分散公司在产品开发和业务增长上的注意力。公司仍为私营企业，通过定期的员工投标要约为员工提供流动性。