Circle互联网集团公司本周在稳定币使用加速的浪潮中，公布了2025年第四季度和全年业绩，强调美元计价数字现金正迅速融入现实世界金融。在X上发布的一条简短、看涨的信息中，该公司表示“互联网原生金融的动力正在增强”，并指出三个引人注目的指标：流通中的USDC达753亿美元，季度链上USDC交易量达11.9万亿美元，以及总收入和储备收入达7.7亿美元，共同描绘出快速采用的图景。
这些 headline 数字来自Circle的正式财报，显示USDC流通量同比增长72%，2025年第四季度链上交易量比2024年第四季度激增247%。由投资支持USDC资产产生的储备收入大幅上升，帮助公司报告季度总收入和储备收入达7.7亿美元，同比增长77%。调整后的EBITDA也大幅增长，反映出业务的强劲运营杠杆。
Circle管理层将这些增长视为不仅仅是会计上的胜利。CEO Jeremy Allaire描述该季度是公司构建“互联网经济操作系统”的又一步，基础设施据称将推动更快的跨境支付以及代理AI等新可能。
从测试网到主网
财报还强调了几个产品和商业里程碑，展示了这一愿景：Circle的公共测试网Arc已吸引超过100名参与者，几乎实现100%的正常运行时间和秒级最终确认；Circle支付网络已吸纳数十家金融机构，年化交易量达数十亿美元；公司在支持的其他数字资产（如EURC和重新推出的USYC）方面也在增长。
合作伙伴关系和机构采纳是关键主题。财报列出了近期的商业胜利和合作，展示Circle在传统金融和金融科技领域的布局：Visa宣布美国发行商和收单行现可用USDC进行结算，支持非正常银行时间的结算；Intuit达成多年度协议，将USDC支付和基础设施整合到其产品中；Circle表示正与Polymarket合作，将USDC作为预测市场的结算资产。
在公共部门方面，公司指出百慕大政府计划迈出成为首个完全链上国家经济的步伐，利用Circle的基础设施。财报还提到一个监管里程碑：去年12月，Circle获得货币监理署的有条件批准，建立国家信托牌照，公司称此举加强了USDC及其更广泛平台的法律框架。
这些监管进展以及企业交易的增长，或许可以解释为何投资者对业绩反应积极。报告发布后，Circle股价在早盘上涨，分析师和交易员在消化营收增长和运营动力的同时，表现出乐观态度。但情况也较为复杂。尽管公司的运营指标和调整后利润显示出强劲扩张，但Circle全年报告了净亏损，主要由于一次性IPO相关的股票补偿费用。
管理层还提供了前瞻性指引，设定了2026财年USDC流通的多年度40%的复合年增长目标，以及其他收入和利润率指标的具体范围。投资者和行业观察者将密切关注Arc主网的推出以及与银行和平台的持续整合，是否能维持季度所展现的高速增长。
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