台湾 VASP 立法前夕！玉山金控：全面布局稳定币与代币化

玉山金控董事长黄男州于 2 月 24 日的媒体说明会中宣布，金融业未来将走向“三级金融”的发展格局，涵盖传统实体金融、数字金融，以及正在崛起的虚拟资产金融。黄男州明确表示，玉山银行在稳定币发行与虚拟资产领域“绝对不会缺席”，并将积极参与跨境结算、区块链金融服务及实体资产代币化（RWA）三大方向的布局。

三级金融的战略框架：玉山的三大布局方向

玉山金控财务长程国荣在说明会中进一步揭示了公司在虚拟资产金融领域的具体策略重点：

玉山金控虚拟资产的三大优先布局

企业跨境支付与贸易结算：瞄准台湾进出口企业在跨境收付上的痛点，通过稳定币与区块链技术降低资金成本，提升国际贸易结算效率

区块链金融服务：提供更即时、透明的链上金融服务，推动金融流程的去中介化与自动化

实体资产代币化（RWA）与 Web3 整合：将真实世界资产在链上数字化并进行交易，开拓理财服务的新商业模式

玉山金控科技长张智星亦透露，为强化区块链应用与云端部署，金控已正式成立科技发展处，负责推动整合性的共享数据库与云端共同平台。

台湾稳定币应用现况：台商需求推动银行业跑步入场

玉山金控的战略布局并非无的放矢。根据外贸协会截至 2025 年 9 月的统计，已有 5.2% 的企业正在实际使用稳定币进行收付，另有 4.2% 计划导入，合计近一成的应用比例显示，稳定币在台湾已跨越纯粹实验阶段，进入贸易结算的初期应用，其中海外台商的使用率尤为显著。

金管会副主委庄琇媛指出，台商从海外收取的资金多以美元稳定币为主，在累积一定数量后，基于对传统金融机构的信赖，厂商会优先寻求在台湾可信赖的金融机构存放与管理。她看好在 VASP 专法通过后，金融机构能提供法定货币与稳定币之间的无缝衔接服务，大幅提升跨境营运厂商的效率。

目前，台湾已有数家银行正在静默备战，计划以虚拟资产保管服务作为切入市场的第一步。

监管框架的多方角力：央行、金管会与业界各有主张

稳定币的监管框架尚待凝聚共识。央行业务局局长谢凤瑛强调，作为支付工具的稳定币已逐步进入实体经济，应比照现行电子支付机构管理条例进行严格监管，遵循“相同业务、相同风险、相同规范”原则，以防范监管套利与不公平竞争。

台湾金融科技协会等业界组织则主张，立法架构应采用母法授权、子法细分的弹性设计，在防制诈骗与促进创新之间取得平衡。两种立场的分歧，也预示着 VASP 专法的立法细节谈判仍有相当距离。

常见问题

什么是“三级金融”？玉山金控的定义是什么？

“三级金融”是玉山金控对未来金融业发展格局的概念框架，第一轨是现有的传统实体金融服务，第二轨是目前已高度发展的数字金融，第三轨则是以虚拟资产、稳定币与代币化为核心的虚拟资产金融。玉山金控认为，三级并行将成为下一个金融业的主要竞争格局。

台湾 VASP 专法进度如何？对银行业有何影响？

台湾金管会目前积极推动 VASP（虚拟资产服务提供者）专法在 2026 年底前完成立法。一旦立法完成，银行业者将获得提供虚拟资产保管、稳定币发行及代币化相关服务的法律授权，从而正式进入目前仍由纯加密业者主导的虚拟资产市场。

台湾银行业切入稳定币的第一步是什么？

根据业界观察，多家银行正以虚拟资产保管服务作为进入市场的初始切入点，为持有稳定币的企业客户提供符合金融法规的保管与兑换服务。在 VASP 专法通过并确立监管框架后，稳定币发行与跨境结算等更深度的服务才可能进一步推进。