伊朗封锁霍尔木兹海峡，油价恐突破 100 美元，台股周一开盘恐慌等待？

美以联军对伊朗发动攻击致最高领袖哈米尼身亡后，伊朗报复性封锁霍尔木兹海峡。全球每日2,000万桶原油运输中断，布伦特原油单日飙涨3.7%至72.80美元，分析师警告若封锁持续，油价将冲破100美元。
（前情提要：伊朗总统佩泽希齐扬领导3人委员会接管权力，潜在继任者名单曝光）
（背景补充：传出以色列对伊朗发动“预防性”军事攻击！比特币瞬跌破6.5万美元，市场恐慌情绪飙升）

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• 72美元只是起点？
• 伊朗的底牌
• 台股周一开盘剉咧等？

美国与以色列28日对伊朗发动联合军事行动，目标包括军事指挥中心、核设施与高阶官员。伊朗红新月会通报至少201人死亡、逾700人受伤。而最关键的一击：伊朗最高领袖哈米尼今晨证实在空袭中身亡。

作为报复，伊朗同时发射数十枚弹道导弹和无人机，攻击以色列本土及美军在约旦、科威特、巴林、卡达、伊拉克、沙特阿拉伯、阿联酋的27处军事基地。

然后，伊朗革命卫队做了市场最怕的那件事：关闭霍尔木兹海峡。

根据美国能源信息署（EIA）的数据，2024年通过该海峡的原油日均流量为2000万桶，相当于全球石油液体消费量的20%。2025年的数据显示，约1300万桶原油日均经由此海峡运输，占全球海运原油流量的31%。

换句话说，全球近三分之一的海运原油和五分之一的液化天然气，如今被锁上了门。

72美元只是起点？

消息传出后，布伦特原油期货单日飙涨3%，现收于每桶72.48美元。多家投行警告，若没有出现明显的降温信号，周一开盘油价可能再跳升10至20美元。

分析师预测：如果冲突在三到五周内受控，油价的风险溢价约4至10美元，市场可以消化。但如果演变成长期对峙，伊朗持续封锁海峡，全球最多20%的石油供应将被切断，布伦特冲向100美元几乎是必然。彭博分析师更指出，若封锁成功且持久，布伦特触及140美元并非不可能。

伊朗的底牌

伊朗本身是OPEC第四大产油国，今年1月日产量略超300万桶。但伊朗对油价的真正威胁从来不是自己的产量，而是它扼住霍尔木兹海峡咽喉的能力。

沙特阿拉伯、阿联酋、科威特、伊拉克的原油出口，绝大多数必须经过这条宽仅33公里的水道。即便不考虑伊朗本国的出口（其中约90%流向中国，日均约190万桶），光是海峡的封锁就足以让全球能源市场陷入恐慌。

CNBC的报道引述分析师的话：这场冲突的“后果比委内瑞拉大得多”。委内瑞拉的产量中断影响的是数十万桶的量级；霍尔木兹海峡的封锁影响的是数千万桶。两者不在同一个数量级。

而且OPEC的备用产能有限。沙特阿拉伯理论上可以增产，但即便全力开启，也无法弥补海峡封锁造成的缺口，因为增产的油同样需要从海峡运出去。除非走红海方向的东西管线，但那条管线的运能远远不足。

台股周一开盘剉咧等？

台股加权指数在连假前2月26日才刚创历史新高，连续五个交易日刷新纪录。但72小时后，中东的导弹把这场庆祝派对炸了个粉碎。

多家大型投顾的沙盘推演指出：台股周一开盘轻则跌300至500点，重则跌800至900点。凯基投顾的分析最直白：若伊朗持续封锁霍尔木兹海峡、冲突演变为长期战争、油价飙升至三位数，“对金融市场的冲击将难以估计”。

外资是最大的变量。过往地缘政治风险升温时，外资的第一反应永远通常是“先撤再说”。法人预估台股可能成为外资提款机，尤其是流动性最好的台积电和大型权值股，将首当其冲承受卖压。

不过，部分法人持相对保守的乐观。逻辑是：只要战场不在美国本土，对国际经济的实质冲击不致太大；市场可能先震荡两三天，之后若战事受控，反而是伺机接盘台积电等AI概念股的机会。

但关键前提是：霍尔木兹海峡必须重新开放，油价不能真的站上100美元。