Cardano 的看涨背离已失败——巨鲸出售5.4亿美元是否是原因？

卡尔达诺（ADA）价格在日线图上出现典型的看涨背离信号后，经历了24%的大幅上涨。然而，随后价格迅速回落。链上数据显示，大型投资者（鲸鱼）进行了总价值超过5.4亿美元的联合抛售，而资金流动指数（MFI）则确认散户投资者在价格下跌时仍在积极买入。

以下是事件发展及可能的后续走势。

RSI背离信号与MFI的确认

从2025年12月31日到2026年2月24日，ADA的日线图形成了看涨背离信号。在12月底至2月24日之间，ADA的底部逐渐抬高，而价格却创出更低的低点。

价格形成更低的底部，但RSI（相对强弱指数）却显示出更高的底部。

价格虽创出新低，但RSI却形成更高的底部，通常意味着空头动能正在减弱，即使价格仍在下行。

这一背离信号在2月25日得到确认，ADA价格上涨近24%，达到0.31美元的高点，随后出现长上影线——这是在价格触及高点时卖压强烈的迹象。

卡尔达诺价格结构 | 来源：TradingView 这一设置的特别之处在于资金流动指数（MFI）的支撑。MFI是一种加权成交量动量指标，结合价格和成交量，衡量买卖压力，评分范围为0到100。不同于仅基于价格的RSI，MFI还考虑成交量，从而提供更直接的资金流入流出视角。

从2月24日至28日，价格和MFI同步上涨，没有出现任何背离的减弱信号。这表明，价格的下跌是由真实的买盘吸收，而非低流动性导致的虚假上涨。显然，有大量投资者主动吸收了卖压。

价格回调时继续买入 | 来源：TradingView 尽管RSI背离信号已被触发，MFI确认了买盘力量，但ADA价格在2月25日高点后几天内仍大跌17%。是什么导致这次涨势未能持续？

三天内抛售超2亿ADA：鲸鱼是主要原因

链上数据揭示了导致价格下跌的主要原因。根据Santiment的数据，从2月24日至27日，所有大型鲸鱼群体都同步减持ADA。

持有超过10亿ADA的鲸鱼在24日至25日之间进行了最大规模的抛售，单日减持约10.2亿ADA，持仓从29亿ADA降至18.8亿ADA。

持有100万至1亿ADA的鲸鱼在24日开始买入，可能试图缓冲部分卖压，但在2月27日也大规模抛售，从34.7亿ADA减至26.1亿ADA，约860百万ADA。

持有10万至100万ADA的鲸鱼在同期也抛售了约2.2亿ADA，从139亿ADA减至136.8亿ADA。最小的鲸鱼群体——持有100万至1000万ADA的，也从5.69亿ADA减至5.64亿ADA，抛售约5000万ADA。

ADA鲸鱼 | 来源：Santiment 三天内，约有21.5亿ADA被鲸鱼群体抛售。在此期间的平均价格约为0.27美元，抛售压力约为5.4亿美元——正值散户积极买入的时刻。

MFI数据显示买盘是真实的，但鲸鱼的数据显示大量供应已被抛出。散户和中等持仓地址试图吸收鲸鱼的卖压，但短时间内的巨大抛售规模超出了他们的承受能力。

衍生品市场巩固ADA的下行趋势

衍生品市场数据显示类似的情况。ADA的未平仓合约从去年9月的19.5亿美元高点大幅下降至2月中旬的不到4.5亿美元，创下年度新低。这表明，利用杠杆的散户投资者在背离信号出现前已大部分退出市场。

未平仓合约量 | 来源：Coinglass 因此，MFI所反映的买盘很可能主要来自现货市场，散户在背离信号的引导下进行低位吸筹。然而，单靠现货买盘不足以吸收鲸鱼抛售的巨大供应。

卡尔达诺价格展望：鲸鱼将决定未来趋势

截至3月2日，ADA的日线结构仍低于12月底的水平，交易价在0.27美元左右。然而，RSI仍在不断形成更高的底部，显示技术面背离信号仍然存在。如果价格形成新低，这一背离可能再次被激活。

上行方面，0.31美元被视为重要阻力位。若日线收盘价突破该水平，将打破当前的下行结构，开启向0.37美元的上涨空间。

反之，若跌破0.26美元，将确认价格的弱势。此时，0.23美元和0.21美元将成为关键支撑位。如果0.21美元被突破，深度Fibonacci扩展目标位在0.18美元（0.618）和0.15美元（0.786）将成为下一目标。

卡尔达诺价格分析 | 来源：TradingView 但影响ADA下一步走势的最关键因素不是某个具体价格，而是鲸鱼是否会重新入场买入。Santiment数据显示，截至3月2日，大型持仓者尚未开始显著增仓。

如果ADA跌至0.21美元或更低，且鲸鱼开始买入，这将形成比2月上涨更强的技术反转信号。鲸鱼的回归可能意味着价格触底。

为了让背离信号成功，鲸鱼的积极参与至关重要，否则，卡尔达诺的价格结构可能会继续下行。