预测市场 Kalshi 再次面临内华达州可能的禁令威胁，原因是一名联邦法官周一将争议案退回州法院，允许监管机构对受 CFTC 监管的交易所寻求禁令。 法院认定内华达州博彩控制委员会的索赔“源于州法律”，而《商品交易法》“并未完全排除”这些索赔。 因此，“缺乏管辖权，将予以退回”，将争议案退回内华达州法院，法院文件显示，_Decrypt_获悉。
如 Kalshi 和 Polymarket 这样的预测市场此前曾辩称，《商品期货交易委员会》（CFTC）对指定合约市场的交易拥有“专属管辖权”，包括事件合约平台。 如果内华达州获得禁令救济，Kalshi 可能在案件审理期间被暂时禁止向该州用户提供事件合约。 法院表示，CEA 的储备条款的“明示解读”显示国会并无意“完全取代通常适用的州法律”，这削弱了 Kalshi 关于联邦管辖权的辩护，法庭文件首次由法律分析师 Daniel Wallach 提出。 “虽然这并不令人意外，但退回命令对 Kalshi 仍是重大挫折，因为这使公司距离被逐出内华达市场更近一步，而这是 Kalshi 因法院裁决被迫停止提供事件合约的第一个州，” Wallach 告诉 Decrypt。
这可能对 Kalshi 与其他州政府的诉讼产生“多米诺效应，因为一旦 Kalshi 被迫在某个州‘地理封锁’，在其他案件中主张实施地理位置技术会变得更难，声称会对公司造成‘无法弥补的损害’”，Wallach 补充说。 州的权利 同一天的另一项裁决中，联邦法院也将内华达州对 Polymarket 母公司 Blockratize 的案件退回州法院，拒绝了类似的管辖权辩论。 法院驳回了 Polymarket 将案件移送联邦法院的请求，认为其作为受监管的交易所运营和自我认证合约，并未“在” CFTC 的管辖下。Polymarket 随后已提交紧急动议，寻求在准备上诉期间暂时中止退回。 对于 Kalshi，下一步可能是向美国最高法院提交紧急申请，寻求在第九巡回法院审理其上诉期间的临时留置令，Wallach 解释说。 “最高法院有先例可以发出短期行政留置令，以维持现状，从而使巡回法院能够裁定待决的留置请求。但如果第九巡回没有保证加快程序，可能会很难实现，”他说。 任何紧急申请都将提交给最高法院大法官 Elena Kagan，她负责第九巡回法院，可能自行决定或将请求转交全院裁决，他补充说。 这些裁决可能“鼓励其他州”在州法院起诉 Kalshi 并寻求禁令阻止事件合约，这一策略迄今在每个案件中都取得了成功，Wallach 表示。 “各州可能很快会更频繁地采取这种策略，”他警告。
法院命令发布之际，预测市场正经历快速增长，据区块链安全公司 CertiK 的报告，2025 年总交易量将达到约635亿美元，比去年增长了约四倍。 虽然 2024 年的联邦裁决已确认事件合约本身不属于联邦法律下的赌博，但 CertiK 当时告诉 Decrypt，这并未“排除州对赌博监管的权力”。 这一区别很重要，因为它暗示即使事件合约在联邦衍生品法下被允许，州仍可能执行自己的监管制度，可能形成平行的监管层级，CertiK 认为。 “如果相当数量的州采取这种做法，平台面临的选择是建立逐州合规基础设施，或对受限制的州进行地理封锁。这两者都会分散流动性，直接削弱预测市场的核心价值，”该公司表示。 上月，前临时 CFTC 主席 Caroline Pham 在斯坦福区块链俱乐部主持的讨论中表示，州博彩监管机构与联邦监管的预测市场之间的紧张关系引发了宪法问题，涉及联邦与州的权力。 “我百分百认为这会走到最高法院去，”她说，将此事描述为衍生品监管与州对赌博传统控制之间的第十修正案冲突。 Decrypt 已联系 Kalshi、Polymarket 和内华达州博彩控制委员会寻求评论。
