华尔街在操控XRP吗？新曝光引发新担忧

加密货币在2026年2月并未变得更平静，尽管价格试图表现得一切如常。一场与TerraUSD崩溃相关的新法院诉讼再次将华尔街的一家大公司推回公众视野，而讨论也开始涉及比特币、XRP以及ETF与现货市场的互动方式。

Levi，一位关注加密市场结构的YouTuber，在他最新的视频中提出了一个简单的观点。Jane Street是华尔街最强大的交易公司之一，紧邻现代市场的“管道”。Levi认为，这种接入可能会让像Jane Street这样的公司在加密领域也占据优势，尽管这些指控尚未在法庭上得到证实。

由Terraform Labs清算管理人提起的诉讼指控Jane Street涉及与Terra在2022年崩溃相关的内部交易。该起诉讼在曼哈顿联邦法院提起，Jane Street否认有任何不当行为。

这场法律争斗不仅关乎过去的历史，因为它重新引发了一个更广泛的问题：大型交易公司在同时操作现货市场、衍生品和ETF管道时，能有多大影响力。

• Levi的核心观点集中在每天上午10点比特币的反复下跌和ETF市场管道
• 授权参与者的权力使操纵争论更难忽视
• XRP通过ETF持仓和机构曝光进入讨论

Levi的核心观点集中在每天上午10点比特币的反复下跌和ETF市场管道

Levi指出了许多市场观察者自2025年底以来讨论的一个模式。比特币经常在东部时间上午10点左右下跌，接近美国股市开盘时间，其他加密货币市场也常常随之波动。

Levi探讨的想法并不复杂，尽管从外部看其机制可能显得复杂。一个在ETF份额创建和赎回中扮演重要角色的公司，能够以普通交易者无法实现的方式移动流动性。Jane Street的批评者认为，定时卖压可能会压低价格，造成杠杆市场的强制平仓，然后在较低的价格重新买入。

这些都尚未被证实为事实，Levi将其描述为涉嫌行为。他的视频核心观点是，这样的结构存在可能性，尤其是在ETF活动背后有大量资金池的情况下。

授权参与者的权力使操纵争论更难忽视

这个故事之所以反复出现，一个原因是许多ETF中使用的“授权参与者”角色。授权参与者可以利用基础资产创建和赎回ETF份额。这一机制是正常、合法的，也是ETF追踪价格的核心。

Levi担心的是，如果这个机制被用在单向操作上，可能会发生什么。现货市场的卖压在流动性薄弱的时段可能会迅速拉低价格。

衍生品市场一旦开始清算，可能会放大这一波动。一个已经理解流动性布局的公司，理论上可以从中获益，因为推动价格下行的同时，也可能为更便宜的重新入场创造条件。

市场结构分析人士反驳操纵的说法，认为市场制造商通常保持中性仓位，赚取价差，而不是进行单向操作。这种替代理论存在，也说明了为什么争论会如此复杂。

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XRP通过ETF持仓和机构曝光进入讨论

Levi还通过ETF角度将XRP引入讨论。Jane Street曾出现在关于XRP相关ETF产品的机构曝光讨论中，Levi认为，如果采用相同的策略，大量持仓可能会引发类似的担忧。关于XRP ETF活动和机构布局的报道，推动了这一部分的讨论。

这并不意味着XRP被操纵已成定局，但可以解释为什么XRP持有者在话题转向谁控制流动性、谁观察订单流、谁拥有在关键时间窗口推动市场的资产负债表时会感到不安。

Levi的视频发布正值Terraform相关诉讼仍在进行中，早期的法院步骤可能会影响这个故事的持续时间。接下来的发展很可能来自法院文件、被告的回应，以及监管机构是否对与加密交易和ETF相关的更广泛市场结构问题表现出兴趣。

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XRP投资者无需阴谋论就能认真对待这个问题。市场结构已经偏向每个资产类别中的最大玩家，加密货币也不例外。真正的问题在于，这一事件是否会像普通ETF管道那样引发激烈的投机，还是法律程序会揭示一些细节，改变人们对XRP及更广泛加密市场中机构力量的看法。