比特币冲上75,500美元、以太坊叩关2400，摩根士丹利：油价飙升不动摇6月、9月降息预测

比特币今早急拉至75,500美元创近期新高，以太坊同步突破2,380美元，24小时爆仓金额达5.7亿美元，空单占比高达4.46亿美元；摩根士丹利首席经济学家加彭则逆市场预期，坚守联准会6月、9月各降息一次的预测，认为油价上涨不足以改变降息路径。
（前情提要：川普表态：伊朗“无条件投降”才停战！中东冲突升级石油、美元狂飙，比特币下探6.8万美元）
（背景补充：联准会利率决议今晚来袭：暂停降息已成共识，但鲍尔拿的是鸽派剧本？）

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• 摩根士丹利：油价飙升不改6月、9月降息预期
• 利率异动、终端利率上调，加彭：主要风险是“推迟”
• 市场现况：9月降息概率60%，多头气氛短暂压过避险情绪

比特币3月17日早盘急拉，一度冲上75,500美元，现报75,196美元；以太坊同步突破2,380美元，早盘暂报2,351美元。这波急涨伴随大规模爆仓：24小时内期货市场爆仓金额达5.7亿美元，其中空单爆仓即占4.46亿美元，显示空头遭到大规模挤空，行情波动剧烈，投资人宜审慎应对。

摩根士丹利：油价飙升不改6月、9月降息预期

就在市场疯狂讨论联准会今年还能不能降息的时候，摩根士丹利给出一个逆市场的答案。 据彭博新闻社报道，摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·加彭（Michael Gapen）3月17日在纽约彭博圆桌讨论中表示：“我们仍然预测6月和9月行动，当然存在推迟的风险。”

这一立场与市场近期情绪明显背道而驰。伊朗战争爆发后油价飙升，市场担忧通胀卷土重来，使交易员开始大幅削减对联准会降息幅度的押注：与联准会政策利率挂钩的期货目前仅预计12月降息25个基点，而就在上月，市场还预计今年至少降息50个基点。道明证券与巴克莱银行的经济学家上周也相继将首次降息预期从6月推迟至9月。

利率异动、终端利率上调，加彭：主要风险是“推迟”

债市同样透露出紧张信号。上周美国国债遭遇一波猛烈抛售，政策敏感的两年期美债殖利率被推高至近3.75%，突破联准会准备金利率——这一水平在历史上极少被突破。衡量市场对联准会本轮宽松周期终端利率预期的指标，自2月底以来已上升约50个基点，升破3.4%。

加彭对此表示惊讶：“两年期殖利率变动如此之大，我有点惊讶；我当然能看到较长期限利率的变动，但我再次感到惊讶的是，终端利率被重新定价到如此高的水平。”他也坦承，联准会有可能将首次降息推迟到9月甚至12月，一旦如此，下一次降息可能要延至2027年：“我们预估面临的风险主要是推迟，而且可能联准会等待的时间越长，它就越需要增加一次额外的降息。”

市场现况：9月降息概率60%，多头气氛短暂压过避险情绪

目前期货市场对9月降息25个基点的概率预期为60%，显示市场虽然收缩了对降息的乐观预期，但尚未完全排除下半年降息的可能性。加密市场方面，此波比特币急涨似乎短暂压过了油价上涨带来的避险情绪，但空单大规模爆仓后，若缺乏持续买盘跟进，行情仍有回拨压力，投资人需留意波动风险。