Ajaib 收入在印尼交易热潮中飙升 152%

印尼金融科技投资平台 Ajaib 的审计财务报表显示：其营收在 2025 年同比增长 152%，达到 4740 亿卢比（2200 万美元），乘上零售交易动能的东风。雅加达综合指数（IHSG）上涨 22.1%，投资者人数同比增长 36%。公司净利润在同一时期也增长 38%，达到 140 万美元。在 2025 年，该平台促成的总交易额为 134 亿美元，同比上涨 131%，体现出印尼资本市场的爆发式增长。

市场驱动因素与投资者增长

去年，印尼资本市场表现出色，受到多项关键事件的推动。2025 年 9 月，Purbaya Yudhi Sadewa 被任命为该国新任财政部长，令市场充满乐观。他的政策（例如向国有银行注入 80亿亿卢比（110 亿美元）的流动性以刺激放贷）获得公众的正面情绪。据 Celios（经济与法律研究中心）数字经济负责人 Nailul Huda 称，这反映在投资平台在 10 月记录的交易额激增上，这一趋势在随后几个月持续延续。

去年 IHSG 波动性很高，期间出现过例如美国总统 Donald Trump 的关税导致股指大幅下跌的情况，但也有指数反弹的阶段。“这种波动引发了 FOMO（害怕错过）式交易，很多人开始在价格下跌时投入资金，”Huda 解释道。

去年，多次首次公开募股也提振了资本市场交易活动，包括 Chandra Daya Investasi（印尼商业巨头 Prajogo Pangestu 所属集团的一家基础设施投资公司）、Fore Coffee、Superbank、加密交易所 Coin，以及糖果公司 Yupi。

Ajaib 创始人 Anderson Sumarli（左）和 Yada Piyajomkwan / 照片来源：Ajaib

用户群体与产品扩张

3 月，Ajaib 表示其用户群已超过 700 万，其中大多数来自 25 到 40 岁的生产力年龄段。公司产品设计与品牌体验副总裁 Michael Lim 告诉当地媒体 Kontan，大多数用户是首次开立投资账户的用户。Ajaib 提供股票、共同基金和债券投资，也提供加密交易。去年印尼的加密市场交易量下降 25.9%，但加密投资者数量实际上增长了 19%。

去年 Ajaib 更高的交易量与用户活跃度，也体现在公司的客户应收款与结算应收款：分别同比增长 3.5 倍和 2.7 倍。

竞争格局

Ajaib 并不是唯一一家“搭上”零售交易热潮的投资应用。竞争对手 Stockbit 在 2025 年交易额增长 413%，达到 340 亿美元，超过了 Ajaib 的交易规模。Stockbit 的盈利能力指标也更强：营收增长 395% 至 3400 万美元，净利润飙升 775% 至 1390 万美元。2025 年，Ajaib 的净利润率为 5.3%，而 Stockbit 的净利润率显著更高，为 40.8%。这两家公司的交易数据仅覆盖股票交易，不包括加密交易。

据 Celios 的 Huda 称，随着本地与国际参与者之间的竞争加剧，提供更丰富产品的的平台将更具优势。Ajaib 通过提供美股交易拥有竞争优势，而 Stockbit 等竞争对手并不支持。“关键问题是，这名新进入者将能够提供多少个股票市场的访问权限，”Huda 指出，并提到诸如 Robinhood 这样的国际进入者。Robinhood 在 12 月宣布已收购一家本地券商以及一家获牌的加密交易公司，并计划在印尼推出服务。

照片来源：Ajaib

运营费用与支出策略

在多家科技公司掀起效率提升与削减成本的浪潮之际，Ajaib 采取了不同的策略。与 2024 年相比，Ajaib 的运营费用在 2025 年增长：飙升至 1890 万美元，同比增长 171%。最大推动因素是一般及行政费用，上涨 232% 至 1500 万美元。广告与促销费用增长超过 3 倍，而人员费用相对保持稳定，为 160 万美元。

Celios 的 Huda 指出，对于像 Ajaib 这样面向零售客户的平台而言，在营销上的支出是“不可避免的”，并且“将继续作为主要支柱”。这是因为印尼许多用户的数字素养仍相对较低，使得促销激励需要用于推动兴趣。

融资与现金状况

根据其财务报表，Ajaib 去年获得了 750 亿卢比（430 万美元）的资本注入。不过，关于资金来源并没有信息。尽管公司的费用不断膨胀，但其运营净现金流从 2024 年的净流出转为 2025 年的净流入 490 万美元，原因是经纪佣金和利息上升。2025 年底，银行现金增加至 1960 万美元，高于 2024 年底的 440 万美元。

货币由印尼卢比换算为美元：US$1 = 17,426 卢比。