比特币短期持有者（STHs）深陷痛苦：供应中97%处于亏损状态

受信任的编辑部内容，由领先行业专家和资深编辑审阅。披露声明（Ad Disclosure） 链上数据表明，正在持有比特币短期筹码（short-term holders）的投资者正面临巨额浮亏：他们的供应量中只有3.2%处于某种尚未实现的盈利状态。

大部分比特币短期持仓（STH）供应处于亏损状态

正如 CryptoQuant 社区分析师 Maartunn 在 X 的一则帖子中指出的那样，比特币短期持有者整体目前正处于“水下”（underwater）状态。这里所说的“短期持有者”（STHs），指的是在过去155天内购买了其 BTC 的投资者。

延伸阅读：以太坊金库 Bitmine 在新一轮 71,179 ETH 买单后接近 4% 的供应占比从统计上看，投资者持有其币的时间越长，他们未来变动或出售的可能性就越低。由于 STHs 的持有时间相对较短，可以认为他们构成了市场中较弱的一方。“钻石手”（diamond hands）由“长期持有者”（LTHs）代表，他们持有的时间超过155天。

如下面的图表所示，比特币 STHs 目前总共持有 5,198,409 BTC。

看起来，最近几周 STH 供应出现了下降 | 来源：@JA_Maartun 在 X 上

从图表中也能看出，就趋势而言，STH 供应近期一直在下滑，这意味着筹码正在从 STH 队列“成熟”并进入 LTH 队列。换句话说，随着市场下行，持有者的 HODLing 情绪也在上升。

尽管 STH 供应量下降了，但其亏损集中度仍维持在较高水平，因为从“亏损供应（Supply in Loss）”指标所显示的情况来看。

BTC STHs 的亏损与盈利供应拆分 | 来源：@JA_Maartun 在 X 上

“亏损供应（Supply in Loss）”衡量指标，正如其名称所示，是指当前被持有且处于某种净未实现亏损状态的 BTC 供应占比。该指标通过遍历链上每一枚币的历史记录来确定：找出其最后一次交易价格/成本基础。

对于收购价值高于最新现货价格的币，会被归入亏损类别。另一项名为“盈利供应（Supply in Profit）”的指标追踪的是相反类型的币：其成本基础低于 BTC 当前价值的那些币。近几个月的看跌行情导致 STHs 的“亏损供应”大幅飙升，截至今天，其数值已达到 96.8%。与此同时，“盈利供应”自然大幅下跌，缩减至仅 3.2%。

延伸阅读：比特币矿工正在回归——哈希率较3月低点跳涨 12.5% 另外，据 Maartunn 在另一条 X 帖子中指出，过去一天里有一位非常老的 LTH 转移了其币。

10 年以上老币的交易数据 | 来源：@JA_Maartun 在 X 上

这些代币在参与本次交易前已持有超过十年，这表明要么有一些丢失的币被重新发现，要么是一位非常坚决的投资者决定打破沉默。

BTC 价格

在撰写本文时，比特币徘徊在 66,600 美元左右，过去七天累计下跌超过 6%。

该币价格最近似乎有所下跌 | 来源：BTCUSDT 在 TradingView 上

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